作为专业的信息中介,证券分析师在资本市场中扮演着重要角色。他们对上市公司准确的盈余预测可以引导资本流入到效益较高的企业,从而优化资源配置,提高资本市场的有效性。相关研究指出,分析师在进行盈余预测时所利用的信息集越大,与管理者之间的信息不对称程度就越小,盈利预测准确性越高。尽管近年来我国市场化改革不断深化,政府在经济资源分配中仍然掌握了较大的自由裁量权。在此背景下,企业为了获得经济利益和竞争优势,有时会主动建立政治关联甚至贿赂政府官员。现有研究也确实表明,腐败给行贿企业带来了融资、税收、订单等方面的利益,提升了短期业绩。然而在资本市场上,腐败带来的影响对于投资者和分析师而言是难以合理预测的。本文在对现有关于腐败与分析师预测的理论进行归纳分析后,认为腐败给上市公司带来了更大的盈余不确定性,降低了公司的信息披露动机,改变了公司的信息披露方式,加剧了分析师与公司管理层之间的信息不对称,从而给分析师盈余预测带来了额外的难度。因此,本文提出主要假设,腐败会降低分析师盈余预测的准确性,并使用我国2011-2015年A股制造业上市公司的数据进行了检验。使用业务招待费规模度量腐败,用分析师一致预测的误差衡量分析师盈余预测准确性,回归结果显示业务管理费规模与分析师盈余预测误差正相关。进一步,利用2012年我国十八大的召开作为外生冲击,本文将样本按照腐败程度分为两组,用DID模型检验了事件前后分析师对两组公司盈余预测准确性的变化。结果发现相比于对照组,反腐败更能显著提升分析师对腐败公司盈余预测的准确性。这再一次验证了上述假设。接着,本文使用深交所公布的信息披露考评得分数据,发现腐败通过降低公司的信息披露质量影响了分析师盈余预测的准确性,但仍然有其他渠道有待检验。本文的结论对腐败经济后果的研究进行了扩展。现有研究主要集中在腐败对公司个体绩效的影响,本文将经济后果延伸到资本市场,发现腐败降低了资本市场效率。同时,本文利用十八大召开这一事件进行的实证分析也可以说明十八大以来我国的反腐败取得的经济成效。