美国次贷危机给美国购房者及牵涉的金融机构带来了极大的损失，并导致全球金融市场遭受了重大冲击，美国经济和世界经济陷入衰退。反思美国次级债危机的根源和演变发展，有利于未雨绸缪加强我国住房金融体系的建设。　　 发生在美国的次贷危机，对美国乃至全球金融市场都产生了深刻的影响。次贷危机经历了从美国到全球金融市场，从次级贷款市场到整个货币市场与资本市场的演变。从2006年下半年开始，美国次级贷款的违约率持续上升，引起了公众的广泛关注。到2007年，次级贷款市场的局面继续恶化，危机扩大到以次级贷款为基础的证券化产品市场和信用衍生产品市场。2007年4月，美国第二大次级抵押贷款企业新世纪金融公司宣布破产，次贷危机由此拉开序幕。由于违约率不断攀升，美国的众多抵押贷款企业纷纷破产，活跃在次级贷款及其衍生品市场的投资银行和对冲基金也受到了严重的冲击。8月次贷危机引发日本与欧盟金融市场的动荡，危机出现了向全球蔓延的趋势，并进一步影响到了实体经济。　　 在此次危机中，不仅美国许多购房者，房地产市场金融市场损失惨重，全球多国也都受到牵连，全球各大银行股票价格纷纷下跌，世界经济陷入一片恐慌之中。　　 导致这场危机的因为是多方面的。　　 一、美国人的“房产梦”　　 “让每一个家庭都能在适宜的环境里拥有一个家”，成为这个国家住房政策的基本目标。尤其是小布什担任总统后，由以往售、租以及合作和共有住房等多种政策措施并举，转向了以售为主的政策取向。　　 二、利率的过度变化　　 2004年之前的利率过度下调导致了住房价格的大涨；2004年6月之后的利率过度上调又导致了住房价格的大跌。过度地依赖利率政策来调节经济使得房地产市场大起大落是导致美国次贷危机爆发的最直接的因为。　　 三、过度地降低了贷款人的标准　　 住房抵押次级贷款市场主要是面对那些收入较低、还款能力有限或负债较重的人，这些人大多是中低收入阶层或新移民。在过去几年，美国金融机构为了把钱贷出去，其住房次级贷款一度出现零首付的趋势，甚至出现过负首付。这样，大量原本不符合贷款条件的购房者顺利地获得了美国贷款机构的几乎是所有房款的贷款。　　 四、金融监管机制的滞后　　 金融监管机制的滞后使得一些涉及多领域的集团公司，在相当长的一段时间里处于根本无人监管的灰色地带，可以自由自在地进行“金融创新”。而如次级贷款这一信用衍生品在被创造出来的时候就已经违背了银行信贷可偿还这一基本原则，其合理性完全建立于抵押物品价格持续上涨这一假设。不仅如此，衍生品的创造者，华尔街的精英们再次违背了让客户充分了解金融风险的原则，致使风险无限积累，完全超出了市场参与者可承受的范围。　　 五、美国的过度消费和亚洲新兴市场经济国家的过度储蓄　　 一方面是发达国家特别是美国的过度消费，甚至提前消费。另一方面是发展中国家包括中国在内大量过度供给，即源源不断地增加出口。二者之间的严重失调导致矛盾冲突。　　 做为全球经济中的一员，中国在本次危机中亦遭受了惨重的损失。反思美国次贷危机的根源和发展，有利于未雨绸缪加强我国住房金融体系的建设。　　 目前，我国住房金融市场还不发达，证券化尚处于起步阶段，但是却存在类似于美国次级债危机的发生机理，这种机理有以下三种情况：　　 一、低收入群体被迫进入房地产市场　　 二、还贷过程中的加按揭转按揭　　 三、人们对于房价走势过于乐观　　 正是因为存在着这些问题，我们应从美国的次贷危机中吸取教训，及时完善我国的住房金融体系的建设。具体途径：　　 一、避免追求过度住房自有率。要建立健全我国多层次多形式的住房保障体系，通过发展限价房、经济适用房、廉租房、经济租赁房等多种手段，解决低收入群体的住房问题。　　 二、加强住房保障建设的力度。中国住房公积金制度是中国社会住房保障现有体系中的主要架构的一部分。但目前仍存在一些明显的制度缺欠，我们应不断发展和完善它，使其真正在住房保障方面发挥作用。　　 三、推动住房抵押贷款证券化进程。组建一到两家专门从事住房抵押证券化业务的机构，按设定的标准收购个人住房公积金贷款及个人住房商业性贷款，以此为基础发行证券筹集资金，实现资金的良性循环。　　 四、建立独立的住房金融监管机构。针对混业经营活动中监管的空白点，可考虑设立专门的监管机构和政府监管机构相结合的模式，分别独立监管一级市场和二级市场。明确监管目标和职责范围，从而有利于执行独立的住房金融政策，有利于政府公共住房政策的实现。