长期以来,公司盈余管理一直都备受理论界和实务界的关注。20世纪80年代中后期,实证会计研究兴起,盈余管理又成为实证研究的重要研究领域之一。公司在进行盈余管理后,提供给投资者的财务报表等信息并不能真实反映公司的经营成果、财务状况和现金流量,进而有可能误导投资者的投资决策,给投资者带来投资损失。众所周知,公司之所以能够进行盈余管理,就是因为投资者与公司管理层之间存在着信息不对称。而提高公司的信息披露质量可以在一定程度上减少这种不对称,从而最大限度的减少公司进行盈余管理的空间和可能性,降低投资者的投资风险。目前,我国证券市场作为一个新兴资本市场,与西方发达国家相比,尚且不够成熟,加上相关法律法规还不够完善,因此上市公司在进行信息披露时有时会存在一些不规范的现象,部分上市公司通过违规披露信息以配合其盈余管理行为。众人皆知,上市公司的信息披露质量至关重要,直接影响着我国证券市场的有效性、投资者和债权人等利益相关者的权益保护等重要问题。在这种情况下,研究上市公司信息披露质量与盈余管理之间的内在关系,根据研究结论采取一系列行之有效的措施以正确引导上市公司的信息披露行为,努力提高上市公司信息披露质量,有效遏制上市公司的盈余管理行为,不仅具有重要的理论价值,也具有一定的现实意义。本文在研究过程中,首先排除了非上市公司,这是因为在我国当前市场条件下,上市公司在管理方法和运作模式等方面都更为符合盈余管理与信息披露研究对象的要求,因此对上市公司的研究更具有现实意义。其次,本文仅选取制造业上市公司作为研究对象,是为了消除行业因素的影响以及最终对本文实证分析结果造成的影响,而且制造业上市公司比较多,相对于其他行业来说更便于研究。最后,本文仅选取了在深圳证券交易所上市的A股制造业上市公司作为研究对象,是因为上交所自2002年就不再对外公布上市公司信息披露考评结果,目前我国只有深交所对在其上市的公司进行了信息披露评级。鉴于新准则的实施对公司盈余管理手段可能产生的影响,同时在采用修正的琼斯模型计算不可操纵性应计利润时也需用到公司上年末的相关数据,所以笔者将研究年限界定在2008—2010年间。选取样本后,笔者参考以往国内外相关学者的研究方法,对上市公司信息披露质量和盈余管理程度之间的相关性进行了研究分析。在一般的实证分析研究中,学者们较多使用普通最小二乘法来检验两个变量间的相关关系,当回归系数为负值并且统计上显著时,我们称两个变量之间呈负相关；当回归系数为正值并且统计上显著时,我们称两个变量之间呈正相关；当回归系数统计上不显著时,我们称两个变量之间无任何相关性。但是这种方法隐含着一个假设,即因变量不会对自变量产生任何附加影响,而这一假设未必总是成立。现实生活中,信息披露质量不仅会影响公司的盈余管理行为,同时盈余管理也会反作用于信息披露质量,即自变量与因变量间存在着促进效应和反馈效应。从理论上讲,当这两种效应相互加强时,普通最小二乘法会低估两个变量之间的关系；反之,当这两种效应相互抵消时,普通最小二乘法则有可能错估其间的相互关系。现有的关于上市公司盈余管理与信息披露质量相关关系的研究,大都不考虑内生性问题,只注重信息披露质量对盈余管理的促进效应,而忽略了盈余管理对信息披露质量的反馈效应。本文以上市公司为例,深入探讨信息披露质量与盈余管理之间的内生性程度,以求得出二者之间较为可靠的相关关系。因此,在实证分析阶段,本文首先没有考虑两变量之间的内生性影响,采用普通最小二乘法对公司信息披露质量与盈余管理之间的相关关系进行回归分析,然后再采用两阶段最小二乘法对二者之间的相关关系进行回归分析,并将两次回归结果进行比较。分析结果表明,上市公司信息披露质量与盈余管理程度之间存在较强的内生性关系,该发现不仅具有重要的学术价值,也具有一定的现实指导意义。在实证分析阶段,本文选取了2008—2010年间在深交所上市的制造业A股上市公司作为研究样本,共计1289个样本。在研究过程中,本文首先剔除了数据不全的公司。其次,对相关变量进行设计。1.对盈余管理的计量。纵观国内外相关研究文献,目前理论界主要有四种方法计量盈余管理。其中,国内外学者在进行相关实证研究时,较多使用总体应计利润法,因此本文也采用总体应计利润法对盈余管理进行计量。2.对信息披露质量的衡量。目前,实务界和理论界都还没有具体可定量的指标衡量信息披露质量,而只有定性的评级,主要包括打分法、事件法、理论模型法等,并且这几种方法各有利弊。本文选择深圳证券交易所的考评结果来衡量上市公司信息披露质量,一方面是因为深交所是比较权威的评级机构,其考评结果更具有参考价值；另一方面如上所述,目前我国只有深交所对在其上市的公司进行信息披露考评(考评结果包括优秀、良好、合格和不合格),上交所自2002年就不再对外公布信息披露考评结果。在对信息披露考评结果进行赋值方面,本文沿用了曾颖、陆正飞等(2006)的赋值方法并进行了一定的改进,即优秀和良好计’1分、合格和不合格计0分。3.在控制变量方面。本文参考国内外相关研究文献,将公司业绩、公司规模、资本结构、股权集中度、独立董事比例、流动比率、经营现金净流量、审计意见类型、资产质量、营业收入增长率、董事会会议频度等作为控制变量,选择净资产收益率代表公司业绩、资产总额的对数代表公司规模、资产负债率代表资本结构、“第一大股东持股数量/公司股份总数”代表股权集中度、“独立董事人数/董事会人数”代表独立董事比例、“经营现金净流量/总资产”代表公司经营现金流量、“期末应收账款净额/期末资产总额”代表资产质量、“(本年度营业收入-上年度营业收入)/上年度营业收入”代表营业收入增长率、董事会会议次数代表董事会会议频度。最后,笔者参照论文实证结论以及目前我国上市公司信息披露中存在的突出问题,提出了内外结合共同提高上市公司信息披露质量、注重对绩效水平较低的公司的跟踪监督、完善信息披露考评体系、完善会计准则体系的建设、注重公司基本面分析、提高外部审计的独立性等相关政策建议。本文的主要贡献在于：考虑了信息披露质量和公司盈余管理的相互影响作用,在没有忽视内生性问题的基础上研究二者的互动关系,通过建立联立方程组模型,得出了信息披露质量与公司盈余管理之间显著负相关的结论,证明了二者之间的内生性关系。这对相关政策的制定有一定的引导作用；对以往相关学者的研究结论,本文起到了检验和补充的作用。本文共包括以下五部分内容：第一部分：绪论。该部分简单介绍了本文的研究背景与研究目的、研究方法与研究思路,并预期了研究贡献。第二部分：国内外文献回顾。该部分分别对信息披露和公司治理、信息披露和盈余管理的国内外相关文献进行了回顾,并且对国内外文献进行了小结。第三部分：理论分析。这部分首先对信息披露与盈余管理的相关理论进行了探源,在此基础上分析了信息披露质量与盈余管理的互动关系。第四部分：实证研究。这部分是本文的核心所在。该部分首先根据研究目的的需要,提出了两个研究假设；然后对相关变量进行设计,以深交所“信息披露考评结果”来衡量所选取的样本公司的信息披露质量,以采用修正的琼斯模型计算得出的可操纵性应计利润的绝对值来衡量所选取的样本公司的盈余管理程度,并根据以往相关文献的研究设计,选取相关公司治理数据和财务数据作为控制变量,建立联立方程组模型；最后通过运用相关分析、普通最小二乘法和两阶段最小二乘法等统计分析方法得出回归结果,并对回归结果进行分析。第五部分：研究结论与建议,本文的局限性及未来的研究展望。这部分首先提出了本文的主要研究结论,然后指出了本文的局限性,如样本选择的局限性、衡量指标的选择、工具变量的选择等,最后展望了信息披露质量与盈余管理的未来研究方向。