在当前国际经济环境复杂多变和全球流动性过剩的大背景下,铜、铝等金属的金融化程度进一步增强,商品价格更多地由金融部门,而不是实体经济部门决定的。金融化带来的最直观的影响就是大宗商品价格剧烈波动,金属价格中的泡沫成分日益增加。而金属期货市场上价格泡沫不断增加,一定会增加我国期货市场的风险,增加我国金属价格风险,会对我国相关工业发展带来障碍,进而可能对经济平稳发展带来风险。本文首先对国内外已有的商品价格泡沫相关的文献进行归纳和总结,然后对理性泡沫和非理性泡沫进行剖析,在此基础上,分析了金属价格的形成机制。通过VEC模型提取沪铜和沪铝价格序列中的泡沫成分,对其特征进行分析。得出结论：沪铜、沪铝价格泡沫序列不是正态分布的,是尖峰厚尾的序列,同时,价格泡沫序列不存在自相关,即可认为当期泡沫独立于上期泡沫,不受到上期泡沫的影响。沪铜、沪铝价格泡沫的变动趋势与价格序列的变动趋势相似。本文还阐述了引起我国金属价格泡沫的宏观原因和微观原因,并对沪铜、沪铝价格泡沫序列进行EMD分解,并重构成频率、周期不一样的分量,分析沪铜、沪铝价格泡沫的成因。通过实证分析,可知,对沪铜、沪铝价格泡沫影响最大的是短期市场失衡和不规则事件。重大事件对沪铜、沪铝价格泡沫的产生也有很重要的影响,但是重大事件发生的频率不高,一旦发生,对泡沫序列有较大影响。而沪铜、沪铝价格泡沫基本不受到长期趋势的影响。