过度自信作为人们的一种经常性心理偏好,其对人类经济活动必将产生长期而重大的影响,尤其是公司高管人员所拥有的强于一般人的过度自信程度更是会对公司经营决策产生重大而深远的影响。对于上市公司来说,其特有的组织结构和运作方式使得股利分配成为上市公司高管人员面临的主要决策之一,但目前基于我国上市公司高管人员过度自信心理偏好对公司股利分配决策影响的研究尚属空白。因此,从理论和实证分析两个方面系统深入地研究上市公司高管人员过度自信心理偏好对公司股利分配决策的影响,对于探索上市公司股利分配决策机理、规范上市公司股利分配决策行为、提高上市公司质量、保障股票市场健康持续稳定发展具有重要的理论意义和学术价值。本文的主要研究工作和研究结论体现在如下几个方面:(1)分析了我国上市公司高管人员过度自信心理偏好产生的原因。研究表明,我国上市公司高管人员的选择性偏差、上市公司高管人员的官员身份及行政级别、对上市公司高管人员的监督和约束不足以及对上市公司高管人员的经营业绩考核评价体系和奖惩机制不健全等都可能是导致我国上市公司高管人员产生过度自信心理偏好的原因。(2)将上市公司高管人员的过度自信心理偏好引入上市公司股利分配决策过程,在假设上市公司高管人员过度自信的条件下,建立恰当的数学模型研究上市公司高管人员的过度自信心理偏好对公司股利分配决策的影响机理。研究表明:当过度自信的上市公司高管人员观察到的信号值大于项目质量均值时,股利分配水平与其过度自信负相关;当过度自信的高管人员观察到的信号值小于项目质量均值时,股利分配水平与其过度自信正相关。上述研究结论是对文献Deshmukh、Goe和Howe研究成果的扩展和深化。(3)借鉴国内外相关研究文献提出的过度自信度量方法,以2003——2006期间我国上市公司高管人员持股情况和股利分配的相关数据为样本,在利用描述性统计方法对我国上市公司高管人员可能存在的过度自信心理偏好进行判断的基础上,采用恰当的计量经济学模型对我国上市公司高管人员过度自信与股利分配决策之间的关系进行实证研究。研究表明:在我国股票市场环境下,上市公司高管人员的过度自信心理偏好、公司规模和现金流可得性都将对公司股利分配决策产生显著的正向影响,而公司价值增长率对公司股利分配决策的影响却是不显著的。上述研究结论是国外相关研究成果在中国股票市场条件下的创新和发展。