在信息技术时代,生产要素逐渐多样化,以技术、知识和信息为代表的新兴生产要素逐渐崛起,并在企业发展中起着越来越重要的作用。技术和知识等新产生的生产要素在市场中逐渐得到认可,经过产权确认和市场交易,生产要素转化为能为企业带来财富的生产要素资本,技术和知识分别转化为技术资本和知识资本。本文从财务管理视角出发,研究技术资本、知识资本与传统要素资本之间的替代关系以及各要素资本投入对企业收益的影响。本文的研究基于要素资本理论,以钢铁上市公司的财务报表为数据来源,通过构建生产函数模型开展相关研究。本文共分为六章。第一章为绪论,主要阐述研究的背景、问题、意义、方法以及创新点。第二章为理论文献综述,介绍了要素资本相关的理论和文献。第三章为研究设计,主要内容包括要素资本的计量问题、样本选择与数据来源、变量定义、模型构建以及研究假设。第四章主要运用永续盘存法对生产要素资本进行测算并简要分析。第五章为实证结果分析,这一章主要分为替代性实证分析和各生产要素资本与企业收益的实证分析。第六章为要素资本配置优化路径和建议,主要绘制了要素资本配置优化路径图,并根据路径图有针对性地为企业优化新兴要素资本配置结构提出可行性建议。本文的研究认为:在中国钢铁工业中,技术资本与人力资本、物质资本呈现替代性关系,而与货币资本呈现互补性关系;知识资本与人力资本、货币资本和物质资本均呈现互补关系;新兴要素资本存量与企业收益存在正相关关系。总体来讲,我国钢铁企业应优化要素资本的配置比重;优先配置新兴要素资本,提高其资本存量;适当配置传统要素资本,盘活现有资本存量。