随着我国经济进入新常态,经济增速逐步收敛,外部环境严峻复杂,在此环境中的企业面临的经营风险逐渐增多,尤其是一些民营企业,出现融资困难状况。在此背景下,越来越多的企业陷入财务困境。企业一旦陷入财务困境,不仅损害自身的经济效益,还会对与企业相关的经济主体造成不利影响。因此,研究公司的财务困境问题,分析财务困境的形成原因,并帮助公司尽快走出财务困境,无论是对于企业自身,还是对整个资本市场的发展来说,都是极其重要的。本文选取的案例公司是华讯方舟股份有限公司,*ST华讯在2015年完成资产置换之后,将新业务定位在军品市场。近年来,基于国家对军民融合的大力倡导,许多民营企业抓住机遇,开始涉及研发生产军工产品的相关业务。但是由于军工产品的保密性比较高,大多数产品的生产设计都交由国企来完成,民营企业拥有的机会比较少,竞争较为激烈。在此环境中的*ST华讯陷入了财务困境。自2018年起,财务状况不断恶化,连续两年出现亏损,股价下跌。因公司及子公司债务逾期而被起诉,并出现了公司人员频繁离职等问题。在此前,自完成重大资产置换后,公司一直被市场认为极具发展潜力,竞争优势明显,而如今却陷入了财务困境,其原因引人深思。本文依托资本结构理论、现金流量理论、内部控制理论,围绕*ST华讯的具体问题展开分析和研究,文章分为四个章节。首先,在绪论部分,运用文献研究法,整理并归纳了与财务困境相关的现有文献及相关理论,为后文展开分析提供丰富的理论基础。其次,运用定性与定量分析法进行具体分析。在第二章介绍案例具体情况,首先介绍了*ST华讯的公司概况以及近年来的经营状况,其次阐述了*ST华讯陷入财务困境的主要表现,具体包括:债务逾期且丧失偿债能力、现金流量严重不足、公司的股票被特别处理以及公司年报被出具“无法表示意见”审计报告。第三章从外部环境和内部经营管理两个角度分析了导致*ST华讯财务困境形成的因素。与外部环境有关的因素主要包括宏观经济形势发生变化,行业内出现政策上的重大调整,以及行业内部竞争激烈;而公司自身存在的问题主要包括资本结构不合理,对资产的管理存在问题,盈利表现欠佳,内部控制存在缺陷,存在严重的人才流失现象。最后,结合第三章所分析的*ST华讯财务困境的形成原因,提出相对应的解决建议。具体包括:优化公司的资本结构并加强对于资产的管理,改善盈利状况,完善公司的内部控制,引进优秀人才从而加大研发力度并创造稳定的经营管理环境。除此之外,还应当积极面对宏观经济形势变化和行业内逐渐激烈的竞争。希望通过本文的研究,可以为*ST华讯尽快摆脱财务困境提供帮助,同时也给其他类似的企业提供一些参考,促进企业、相关行业、乃至资本市场良好稳定发展。