股利政策一直以来是学术界的探讨热点,同样也是关乎投资者切身利益的问题。信号传递理论是一个比较成熟的理论,该理论认为,由于客观原因,中小股东参与公司活动的成本较高,因此很多与公司相关的信息对中小股东来说搜集成本是高昂的,上市公司就会借助股利政策向投资者传递信息,投资者根据上市公司的股利政策来做出投资决策。中国的证券市场发展历史短,上市公司的股利发放行为在证监会颁布的相关法律法规下已具备了良好的规范性,但是仍然存在不合理的现象。在成熟的资本市场,股利政策包含的信息量大且比较真实,投资者可以用脚投票,这一方面促使上市公司提高经营效率,另一方面也能降低中小投资者搜寻信息的成本,保障投资者的利益。本文区别于以往的研究,选取了零售业上市公司为研究对象,探究其股利政策与经营业绩之间的关系,验证股利政策中包含经营业绩信息的情况。本文首先对学术界经典的股利政策理论进行了回顾与总结,并对国内外相关文献做出了归纳与简要评价,为引出股利政策和经营业绩之间关系的研究奠定理论基础。然后,本文在确定上市公司经营业绩衡量方法后,把零售业上市公司2010年到2015年的股利支付数据及财务数据作为分析依据,从股利支付意愿、股利支付水平和股利支付稳定性三个方面研究我国零售业上市公司股利分配的现状,并在此基础上总结了股利分配的特点。接着就是本文的研究重点,即对股利政策和经营业绩之间的实证分析。这一部分提出了本文的假设研究:现金股利分别与经营现金流量、盈利能力、偿债能力、营运能力和利润质量成正相关关系;并根据假设内容选取各假设指标的代表变量及选择原因;最后是对数据做实证分析,先对解释变量与被解释变量做了Pearson相关性检验,然后对面板数据做了回归分析,并检验各解释变量之间的相关性,最后根据结果检验假设的正确性。在文章的最后,本文梳理了研究的主要结论,指出本文的不足之处,并分别针对零售业上市公司、监管层和投资者个人提出合理建议。