随着全世界对公司治理研究的日益关注,控制权作为公司治理的重要组成部分也成为了各大企业关注的焦点。越来越多的公司控制权争夺战争不断上演,受到了包括政府、企业、媒体和广大普通投资者在内的瞩目。因此,在我国现有的经济环境下,很有必要确定哪种股权结构更有利于公司的有效运作,这也顺理成章地成为公司治理中值得探讨的焦点问题。目前,民营上市公司已呈现出前所未有的繁荣发展形势,正成为我国经济发展的重要支柱和关键组成部分,受到了证券市场和广大证券投资者的关注。但民营上市公司在发展过程中也存在一些问题,特别是其在不断壮大的过程中,通常存在资金来源狭窄,难以从银行等金融机构获得资金等问题。这就促使创始人股东为了引入外来资本而转让部分控制权,也就为日后创始人股东与资本提供方之间因自身经济利益冲突等种种原因而进行的控制权争夺埋下了隐患,从而导致控制权争夺问题频频出现。西藏药业控制权争夺事件是近年来民营上市公司爆发的控制权争夺纷争中的典型案例。西藏药业的创始人股东华西药业和资本方股东新凤凰城在合作的过程中存在着发展战略和经营理念的摩擦,这些摩擦也使公司无法得到更好的发展,并且最终导致了权力争夺事件的发生。西藏药业控制权争夺事件既有争夺事件的普遍共性,也有其自身的特点,主要体现在对董事会成员选举方式是否采用非累积投票制的纠纷中,因此本文选取该案例作为研究对象,探讨其控制权发生争夺的背景、原因、影响及防范建议。针对西藏药业控制权争夺的案例,本文首先介绍了研究背景和研究意义,对控制权及控制权争夺的相关文献及与控制权相关的理论进行了回顾。在案例分析中,先介绍了控制权争夺中涉及的主体创始股东华西药业、资本方新凤凰城和康哲药业的相关信息,分析了控制权争夺的背景,再按照时间顺序梳理了西藏药业控制权争夺的表现。在经过华西药业和新凤凰城经营理念不合、独董席位争夺和监事会卷入内斗等一系列过程后,新凤凰城败下阵来,转让股权给新资本方康哲药业退出争夺,华西药业获得胜利。接着,分析了西藏药业控制权争夺爆发的具体原因,体现在:第一、发展过程中融资约束大、创始股东华西药业迫于现实需要选择引进新资本方新凤凰城;第二、形成了相对集中的股权结构,至发生控制权争夺之初,两大股东阵营的持股比例十分接近;第三、华西药业和新凤凰城的经营理念不一致,产生了较大的分歧;第四、公司的董事选举制度相对不完善,华西药业和新凤凰城双方对董事选举是否采用非累计投票制也产生了较大的纠纷。在接下来控制权争夺产生的财务影响分析中,笔者发现,西藏药业发生控制权争夺后,影响最大的财务指标是盈利能力和成长能力。在控制权争夺的过程中,西藏药业的各类财务指标受到了一定程度的负面影响,公司的经营能力和成长能力受到限制。而在控制权争夺结束后,公司内部趋向稳定,经营状况得到明显改善,成长和未来发展潜力向好。由此可见,一旦发生控制权争夺事件将会对公司各个方面均产生不利影响,因此公司内部的稳定性对于公司的健康和长远稳定发展至关重要。在市场反应方面,在控制权争夺结束后,西藏药业的股价连创新高,说明投资者对公司结束控制权纷争的肯定,看好其未来的经营发展。最后,在得出西藏药业控制权争夺案例的研究结论后,本文提出了四点关于防范公司控制权争夺的启示:第一、拓宽融资渠道,多途径引入战略投资者;第二、优化股权结构,强化对公司的控制权;第三、谨慎选择投资人,强化对董事会的控制权;第四、加强法律法规建设,完善董事选举制度。最终旨在通过这些结论和启示对公司控制权的研究进行补充,为公司治理提供参考建议。