美国于1982年2月24日推出价值线综合指数期货合约,成为世界上第一个推出股指期货的国家。之后,各国相继推出自己的股指期货,当今股指期货市场已经成为各国金融市场中不可或缺的一部分。2010年4月16日,中国股指期货—沪深300指数期货在人们期待中隆重推出,这对中国资本市场来说具有划时代的意义。沪深300股指期货运行将近一年的时间里对中国股市波动影响如何,沪深300股指期货自身运行是否有序,在今后发展中,如何协调期货市场和现货市场的关系等等,这些问题正成为金融界人士热议和研究的对象。本文利用GARCH模型研究了沪深300指数期货对上证指数日收益率波动的影响,最后得出沪深300指数期货增大了中国股票现货市场波动程度的结论。需要强调的是,由于中国推出股指期货的时间较短,因此,本文的分析只适用于短期情况,沪深300股指期货对中国股票现货市场波动的长期影响还有待市场检验。