房地产对经济发展的贡献非常大,一方面直接促进经济增长,另一方面能够带动上下游相关产业群发展,进而拉动经济增长。住房市场是房地产市场的重要组成部分,伴随中国住房体制改革及宏观经济的快速发展,我国住房市场发展迅速,但同时住房价格也飞快上涨,尤其是东部沿海城市表现更为明显。政界和学界普遍关注目前中国住房价格是否合理?中国的住房市场是否存在泡沫?　　 本文主要研究住房价格的影响因素和泡沫的存在情况。首先,评述了国内外对泡沫形成机理及泡沫检验方法的相关文献。其次,建立理论模型分析住房价格,通过理论模型分析我认为,当市场不存在预期及利率政策时,住房价格与人口、收入成正比,与滞后一期住房存量成反比,基本经济因素决定住房的基础价值。引入适应性预期,当投资性需求主导市场时,住房市场产生泡沫,此时人口、收入、滞后一期利率与住房价格负相关,当期利率、滞后一期住房价格、滞后一期住房存量与住房价格正相关,住房泡沫随着消费者和开发商预期的增强而增大;引入利率政策因素,当期利率与住房价格成反比,滞后一期利率与住房价格成正比,国家降低当期利率或者提高滞后一期利率,会使住房价格上涨偏离基本价值,达到一定程度将产生住房泡沫。最后,利用中国35个大中城市1998-2008年年度数据,采用系统GMM估计方法进行经验检验;通过分析,我认为全国及东中西部地区均不存在住房泡沫,预期对住房价格的影响作用显著,两者负相关;利率对全国及东部地区影响作用明显,但是当期利率对住房价格的影响作用为正,与理论模型相反,这主要是因为中国的利率政策把住房价格作为政策目标进行调整,具有较强的内生性问题,中西部利率影响不显著;全国及东部地区经济基本因素对房价的解释作用非常强;中西部经济基本因素对住房价格的影响作用不显著。