我国的经济发展已经进入转型期,涌现了大量的创新型企业,但仍面临着新的风险与挑战。特别是满足日益增长的融资需求,尤其以民营企业为主。但我国的资本市场并不完善,企业融资面临着各种各样的难题。虽然企业可以通过上市在股票市场筹集资金,但股权融资仍难以满足企业大量的资金需求。此外,在债务融资的渠道上,民营企业面临的门槛仍旧高企。随着新冠病毒在全球的蔓延,以及国际政治经济形势趋于复杂,导致国内外的金融市场呈现低迷状况,企业的融资渠道也进一步缩紧。同时,我国于2018年开始推行去杠杆政策,而在我国的融资结构中,实体经济所获的融资中大概有65%左右是银行贷款,30%是债券融资,股权融资所占比重不超过5%。2018年全年的新增社会融资比2017年新增社会融资少了 3.1万亿元,从而导致整个经济处于融资难的环境之中。2019年发生的“包商银行事件”对整个金融市场也带来了比较大的冲击,在该事件发生后,小银行对民营企业投放融资的渠道也面临了很大阻力。对于上市企业来说,股权在二级市场具有良好的流动性,并且股权质押融资的门槛相对较低,操作也较为简单,近年来越来越多的企业开始通过这种股权抵押的模式进行融资。股权质押,是指上市公司企业股权的所有者把自己所持有的企业股权作为标的物向金融机构或其他非金融机构抵押而获得资金的融资方式。股权质押融资与传统的融资方式相比,具有融资效率高、审批周期短、操作便捷的优点,且股权质押在不出现股价跌到预警线和平仓线时,不会剥夺股东对企业的控制权。但另一方面,高比例股权质押可能会引起控制权非正常转移的风险。当企业的经营状况不佳时,会影响到企业的股票价值,股价跌到议定的平仓线时,若控股股东不能进行补仓的话,质权人为了维护自己的利益,可能会强制平仓,导致控制权转移。投资行为是指投资主体为了提高资金利用效率、获得收益而从事的各种投资活动,可以分为对内投资和对外投资。对内投资主要是为了扩大再生产,将资金转化为物资,会降低资产的流动性,提高经营的风险。当公司内部有好的发展机会时,会更倾向于对内投资。对外投资是指将资金向本企业之外的经济组织投放,但存在投资风险,一般来说预期收益越高风险越大。如果企业内部没有好的发展机会,就会通过对外投资来提高资金利用效率。控股股东作为企业的实际控制人,对企业的生产经营起着至为关键的作用,股权质押是企业融资的重要来源,而资金也是企业维持经营发展的“血液”,因此控股股东通过股权质押获得的资金会对企业的各项经济活动产生重要影响。企业通过股权质押获得的资金的利用会通过投资来转化成企业的生产能力或从外部获取利益。基于此背景,本文以A公司为案例公司,对控股股东高比例股权质押如何影响上市公司的投资行为进行研究,分析控股股东股权质押的动因,并对投资活动产生的具体影响进行探讨,最后就完善企业内部控制、加强外部监管两方面提出建议。本文一共分为六个部分。第一部分为绪论,包括本文的研究背景与意义,境内外文献综述、采用的研究方法、主要内容及文章框架。第二部分是文章相关概念的界定和文章研究的理论基础。第三部分是案例介绍,介绍A公司的概况、A公司控股股东近年来进行股权质押的情况,及目前的现状。第四部分是案例剖析,通过对A公司控股股东股权质押之后进行的一系列投资行为进行分析,得出股权质押对投资范围、投资结构及投资目标的影响,以及由此产生的一些问题。第五部分是针对案例公司提出的相关建议。第六部分是研究结论与启示。本文采用文献分析和案例研究的方法,并结合相关理论,深入分析A公司控股股东股权质押对企业一系列投资行为产生的具体影响。通过对A公司单个案例的深入分析,发现控股股东股权质押会导致对企业投资范围、投资结构及投资目标产生一定的影响,同时也会存在一定的问题。