新冠疫情的爆发,对世界的经济形势造成了重大的影响,全球经济受到了严峻的挑战。但是有挑战也有机遇,医疗器械行业由于与人体的健康息息相关,成为疫情中少数获利的行业,受到了尤其多的关注。我国的医疗器械行业近年来获得了快速的提升,已经成长为世界不可忽视的重要市场。迈瑞医疗2018年在中国创业板上市,作为中国医疗器械行业的龙头企业,也受这次疫情影响颇多,其价值一直以来也受到人们的广泛关注。本文将使用EVA估值模型,主要使用文献研究法和案例分析法,并综合使用定性与定量研究法、比较研究法等方法对迈瑞医疗的公司内在价值进行评估。首先从较为宏观的角度分别介绍各种估值方法,接着从收益法引出本文要讨论的EVA模型;后面将对经济增加值模型从其构成、计算以及适用性等进行全面的介绍。第三大部分为企业的价值评估做准备,主要介绍了企业价值的影响因素,分为以下三个大的方面:宏观环境因素,如技术的进步、劳动力等,还有疫情的影响;行业发展状况,如人口、行业政策、行业的特性等;企业内部诸多因素如企业的研发能力、行业地位、财务分析等。第四部分是迈瑞医疗估值的具体步骤和计算,首先算出迈瑞医疗的历史经济增加值,接着对未来的经济增加值进行预测,并具体运用EVA进行估值,评估出的公司价值为1784.91亿元。最后对估值进行敏感性分析,分析了折现率和永续期EVA增长率以及未来十年企业营业收入预期增长率,发现折现率是最为敏感的一项,企业价值的合理区间为[1519.73,2090.29]亿元,本文的估值结果是合理的;此外还用市盈率模型对企业价值进行了评估,相对于类比企业,迈瑞医疗股价偏高。文章的最后一部分,会对EVA模型的估值结果进行讨论;此外,对各利益主体,包括投资者以及管理层提出建议。最后估值结果表明,迈瑞医疗的市场价值高于其内在价值,投资者应该注意该股票在股票市场上存在高估的风险。本文的理论意义在于将EVA模型应用至医疗器械行业,具体就是以迈瑞医疗为例,使用EVA模型计算迈瑞医疗的企业内在价值,探究EVA模型应用于医疗器械行业的可能性;另外本文对于整个医疗器械行业和迈瑞医疗的分析模式和未来企业经营的预测,对于其他价值评估模型也有一定的借鉴意义。本文的实用意义在于研究迈瑞医疗的股票价格是否偏离其内在价值,有利于投资者做出正确判断;另外对于迈瑞医疗乃至行业内其它企业来说,使用EVA模型对企业分析,不仅有利于对管理层的经营绩效进行评价,还可以对企业的管理经营提供一些启发;最后,迈瑞医疗在医疗器械行业的市值、利润均处于前列,处于龙头地位,以迈瑞医疗为例进行的价值评估,对于整个医疗器械行业内其它企业的价值分析也会有所帮助。本文的创新点在于以下几点。第一,丰富了 EVA估值模型的应用范围,以前的文章对于EVA的应用很少涉及到医疗器械行业,本文将EVA应用于医疗器械行业中的公司,以此来判断EVA应用于该行业的合理性,为EVA模型的进一步发展提供一些现实的依据;第二,由于迈瑞医疗上市时间相对较短等一些原因,作为创业板市值数一数二的迈瑞医疗的文章较少,本文对于迈瑞医疗的分析可以弥补上这一空缺;最后,本文基于新冠疫情这一突发情况对相关要素进行了重新的评估,使得对医疗器械行业的分析更加符合当下及未来的情况。本文在写作过程中尚存在一些不足之处,首先,尽管已经较为全面地分析了EVA模型、医疗器械行业以及迈瑞医疗的各种资料,力求做到公正客观,有理有据,但是对于其未来EVA的预测以及加权平均资本成本的选取依旧带有一定的主观性,这不免会影响到最后的估值结果,因此,本文在对迈瑞医疗估值后还会进行敏感性分析,得到一个合理的估值区间,减少误差;另外,本文中的数据虽然是第一手数据,但是由于会计报告的制定需要一定的时间,因此财务数据会有一定的滞后性,无法反映当下的市场价值;最后,本文采用的EVA方法测算出的是企业的内在价值,对于长期投资者具有很好的借鉴意义,由于股票市场受到多种因素的影响,因此对于进行短线交易的投资者来说本文的结论供参考,投资者还要综合考虑多种因素。