随着我国股市的不断完善,上市公司的并购现象日渐增多,而公司发起并购要约的原因错综复杂,与此同时,建立在市场错误定价理论基础上的并购动因研究已经在国外市场得到了显著的证明,所以,股票价格的错误估值是一大驱动因素。本文即是探讨该理论在中国市场的适应性,结合我国特殊的国情,对相关制度环境、政治环境及经济环境进行理论分析,通过构造模型以实证验证市场错误定价理论对公司并购有驱动作用,并进一步细分市场价格偏差的组成部分分别对公司并购活动的影响。本文从理论出发,提出相应的假设检验,选取2010年至2015年沪深两市A股上市公司发生的264例并购事件作为研究样本,将市场错误定价分解为微观的公司个体和中观的所属行业系统两个层面,实证分析到底哪一层面的价格偏差是上市公司之间发起并购活动的动力因素。研究表明市场错误定价对我国上市公司的并购交易有显著性影响,并且这种影响主要来源于行业系统而非公司个体层面的市场错误定价,即越是处于高估值行业的公司越加崇尚实施并购。在深化供给侧结构性改革的背景和推进“三去一降一补”、防范金融系统性风险的要求下,行业系统性错误定价与并购重组二者的关系研究将对我国产业的转型升级提供宝贵建议。