经典金融学理论中关于资产定价模型的研究已经相当充分,其理论基础是理性经济人假设,认为噪声交易对证券价格的影响微乎其微。有效市场假说中关于噪声的描述仅仅是一个均值为零的随机扰动项,随着时间的推移,证券价格会向其内在价值收敛,进而导致噪声最终消失。噪声交易者会在市场中遭遇到信息交易者的套利交易而变得无利可图,退出市场,最终主导市场的是信息交易者。纵观中国A股市场中的各种异常现象,噪声交易者的行为显然能够对证券市场产生影响。噪声交易是区别于理性交易的典型交易行为,其理论基础是行为金融学的相关理论。噪声交易在世界范围内广泛存在并为学者所关注,由其引致的噪声交易者风险给资产定价带来了新的机遇和挑战。因此引入以投资者有限理性为前提假设的噪声交易理论及其行为资产定价模型具有现实意义。本文通过检验中国证券市场中的噪声者交易及运用包含噪声交易者风险行为资产定价模型为资产定价为主题,在全面阐述相关金融学文献的基础之上,力图通过A股市场相关交易数据对场内噪声交易进行刻画,揭示A股市场的噪声交易并探讨其形成原因。通过BAPM(行为资产定价模型)及CAPM(资本资产定价模型)的模拟和对比将NTR(噪声交易者风险)进行分析量化。本文的结论主要有:(1)中国证券市场噪声交易的存在性;(2)机构投资者作为信息交易者的代表能够有效减少噪声交易;(3)BAPM模型较CAPM模型更适合中国A股市场估值。最后,本文就中国证券市场中的不同主体对我国证券市场的健康发展提出可行的政策建议。