管理层收购(MBO, Management Buy-Out)最早起源于20世纪70年代的美国,作为股权结构重组方式之一,通过明晰产权结构来建立健全的激励与约束机制。MBO在激励管理层、降低代理成本、改善企业的经营状况等方面都起到了积极的作用。MBO于20世纪90年代末被引入我国企业并付诸实践,收购的对象主要是国有企业或者国有控股上市公司,作为我国国有企业产权制度改革方式的一种探索。但从引进管理层收购起,理论界和实业界对这种收购手段的争论就从未停止,支持者认为这对于国有企业或国有控股上市公司进行产权改革、完善管理层激励制度是一种有效手段,反对者则认为管理者在收购过程中存在利用其自身的优势侵吞国有资产、侵害中小股东利益等严重问题。本文选取2000年初-2009年底10年期间的58家MBO企业为样本进行研究,并提出两个假设：假设一,管理层会在实施MBO前一年做出调减应计收益的会计处理,企业通过调低应计收益实现低价收购的目的；假设二,管理层会在实施MBO当年及完成MBO后一年做出调增应计收益的会计处理,企业通过在大量的现金分红释放实施MBO之前隐藏的利润。通过设计四个模型(应计利润总额模型,应计利润总额的随机游走预期模型,考虑规模和行业因素的应计利润的预期模型,扩展的Jones模型)分别进行检验分析,检验结果都不能支持假设成立,具体的说企业在MBO前一年存在调低应计利润行为,但不显著;在MBO当年增加应计利润,除模型二外结果都不显著;在MBO后一年却存在显著调低应计利润行为。由此提出了研究中可能存在的局限性,并对我国管理层收购在融资、监管、定价方面提出了相关建议,给予MBO合理的指引,确保我国管理层收购更加成熟健康。本文共包括五个部分,按照提出问题、分析问题、解决问题的思路进行论述,具体安排如下：第一部分,是论文的绪论部分,介绍我国上市公司管理层收购的发展背景。虽然管理层收购的兴起是作为一种新型的并购手段,可以有效降低代理成本,激励管理层,提高经营效率。但在中国,由于我国的特殊市场体制,在相关法律方面尚不健全,所以更具有中国特色。具有中国特色的管理层收购的发展历程不是一帆风顺的,因收购价格过低、融资渠道狭窄、“内部人控制”等原因使得企业在进行管理层收购时有盈余管理的可能,但中国上市公司在进行管理层收购的过程中是否存在盈余管理行为,这是本文的研究目的。第二部分,是论文的文献回顾部分。对国内外的学者对盈余管理理论、管理层收购、对MBO过程中的盈余管理研究分别进行回顾,这对本文以后的研究有参考价值。第三部分,是论文的实证分析之前的准备部分。主要包括本文的理论基础一——盈余管理和管理层收购的理论基础——进行分析；随后提出本文的两个假设,即管理层会在MBO前一年做出调减应计收益的处理和管理层会在MBO当年及后一年做出调增应计收益的处理;并针对两个假设设计了四个模型;最后是对本文中需要的样本企业及控制组企业的搜集,并进行描述性统计分析。第四部分,是论文的实证分析部分。对在第三部分中提出的四个模型应计利润总额模型,应计利润总额的随机游走预期模型,考虑规模和行业因素的应计利润的预期模型,扩展的Jones模型分别进行检验分析。第五部分,是论文的结论部分。通过对实证研究的分析结果得出结论,并提出不足之处,并针对我国在管理层收购的实施过程提出若干建议,如,扩大融资渠道,加强MBO的监管,确立合理的收购定价等。