离岸金融发展是制度变迁的结果,而非正式制度是正式制度制订形成并得以施行的基础。由于个人认知能力会影响风险偏好的形成,而集体的风险偏好水平会形成非正式制度,进一步对离岸金融的发展产生影响,研究认知能力、风险偏好与离岸金融发展对我国实现金融双向开放、引导市场管理者与投资者形成合理的风险偏好水平具有较强的理论意义与现实意义。本文首先基于心智模型理论、前景理论与资产组合理论等理论,在对全球离岸金融发展、认知现状和风险偏好水平综述基础上,提出了认知能力影响风险偏好的形成,以及风险偏好能够促进离岸金融发展的理论假设;接着利用44个国家和地区2001-2015年面板数据构建联立方程模型,采用三阶段最小二乘法对认知能力差异、风险偏好水平与离岸金融发展的关系进行经验检验,得到如下研究结果:其一,离岸金融市场中的风险偏好作为非正式制度能够影响正式制度的制定和实施;其二,较高的风险偏好水平能够提升离岸金融管理当局的政府效能、增加离岸金融市场的参与度从而促进离岸金融发展;最后,较高认知水平能够显著提高当地风险偏好水平,证实了“聪明管理者”和“聪明投资者”现象。本文为理解风险偏好影响离岸金融发展的传导路径提供了制度金融学解释,也为金融双向开放背景下加强认知能力、管理风险偏好从而促进离岸金融发展提供了经验证据。