近年来，随着房价与地价的上涨，房地产市场与土地市场一直是社会民生与政府调控的目光聚集点。而地价上涨和房价上涨之间，孰因孰果、孰先孰后，也引起了社会各界的激烈争论和学术界的密切关注。国内外学者对地价房价的关系展开了大量的研究。在研究空间维度上，目前，我国学者城市层面的相关研究已经比较丰富，但从微观层面的研究相对较少。　　Bostic、Longhofer and Redfearn(2007)首次提出了土地杠杆理论及其模型，认为住宅价格的增长是土地价值增长与建筑价值增长二者的共同作用，因此通过具体拆分土地价格变动与建筑成本价格变动对住宅价格变动的影响，可取得地价变动对房价变动所产生的冲击在不同地区、不同住宅项目的差异性。进一步地，把土地杠杆值作为影响房价变动的显著性因素来考虑，在房价测定、消费者住房投资和研究房产泡沫等领域开创了一个新思维角度。　　本文拟在中国大陆房地产市场背景下，通过微观层面的实证研究，试图回答以下两个研究问题:土地杠杆是否是对住宅价格波动的良好解释？在土地杠杆的影响下，还有哪些因素导致了房价波动的楼盘差异性？选取杭州、苏州、无锡主城区的样本数据测量这三个地区的土地杠杆值，并在此基础上构建土地杠杆对房价波动的影响模型。通过实际操作，本文共收集了以上三个城市2007年—2010年间首次开盘销售的住宅项目样本数据120组，包括住宅项目土地信息、个体特征、价格属性等在内的，并在此基础上进行了回归分析。研究结果表明土地杠杆确实可以在一定程度上解释住宅价格的变动，同时，另外一些楼盘个体特征，如楼盘品质等也对住宅价格波动的空间差异性有所影响。　　本文关注土地杠杆对住宅价格波动的影响作用，对土地杠杆理论模型进行改进。在研究数据上采用微观数据，考虑土地和房地产的异质性和区域性，是对已有相关研究的拓展和深化。