非上市公众公司股权交易市场是我国多层次资本市场的重要组成部分,其交易制度的设计在整个市场的制度体系中占据重要地位。其它国家和地区场外交易市场的发展特点及趋势表明,与交易成本和交易效率相比,流动性已经成为场外交易市场更加关心的目标价值;虽然近年来混合交易制度迅猛发展,但是实践证明,其适用范围受到限制;做市商制度更适合流动性较差的低层次股票交易市场。我国现有的全国性场外交易市场存在一个共同问题——流动性不足,为了保护投资者和券商的合法利益,顺应资本市场公司制改革的趋势,充分发挥OTC市场应有的基础性作用,做市商交易制度将成为我国非上市股权交易市场交易制度的必然选择。在进一步借鉴分析美国OTCBB市场、台湾兴柜股票市场和英国PLUS市场的做市商制度的基础上,本文提出:第一,流动性应当成为我国非上市公众公司股权交易市场的基本价值取向,报价驱动的做市商交易也应当逐步成为该市场的基本交易制度;第二,非上市公众公司股权交易系统应当具备报价、成交和成交信息发布的功能;第三,设立协议转让方式作为做市商交易的补充;第四,非上市公众公司股权交易制度应当对挂牌企业的做市商数量、做市商的股票存货、报价义务豁免等问题做出明确规定。