2009年提出的CICSI综合投资者情绪指数是现阶段度量中国股市投资者情绪的常用指数,该指数借鉴了2006年Baker和Wurgler提出的BW综合情绪指数的构建方法,选择了六个适用于中国股市的情绪指标(封闭式基金折价、上月交易量、IPO个数、IPO首日收益、上月新增投资者开户数、投资者信心指数),运用主成分分析法以及后续的处理编制而成。2009年CICSI指数提出时,由于中国网络上的股票社区参与人数较少,用户活跃程度较低,文本挖掘技术尚未普及,因此并未将网络媒体上投资者的评论等文本数据纳入到研究范围内。近年来,随着线上股票社区不断发展壮大,文本挖掘以及情感分析技术的不断完善,国内外众多研究者开始从线上股票论坛评论中提取投资者情绪的代理变量。在此背景下,本文认为投资者在线上股票论坛的言论是其投资情绪的表现,将其加入CICSI指数可以弥补原指数在网络投资舆情方面的信息缺失。因此,本文基于日均游客访问量、发帖量及数据可获取性等综合因素,选择东方财富股吧作为线上股票社区的数据来源,运用文本挖掘技术提取了2014年1月1日到2018年12月31日沪深300成分股股吧帖子,并应用情感词典等情感分析方法从中构建了投资舆情指标,结合CICSI综合情绪指数的构建方法,将构造的股吧舆情指数加入到CICSI原有的六个单项情绪指标中,通过主成分分析法构建了能够体现网络舆情的中国股票市场综合投资者情绪指数。进一步,将综合投资者情绪指数与同期的沪深300指数收益率和波动率序列进行实证分析及格兰杰因果检验。研究发现:投资者情绪ISX与股票指数收益率两者间的影响时滞长达4个月,投资者情绪可以对股指收益率起到预测作用,股票市场的剧烈波动将影响投资者情绪的变化,短期内投资者相信买涨杀跌,而长期他们更愿意相信股票指数的均值回归模式。最后文章根据研究结果提出了对于投资者、上市公司和国家监管部门三方的启示。