公司层面信息含量对于股价同步性有着重要的影响,进而影响着整个证券市场的有效性。自二战以来,证券市场得到大力发展,如何降低股价同步性也逐渐成为金融领域学者所研究的热点。近年来,越来越多的研究发现,相对于市场层面信息,公司特质信息更能够对股价同步性产生深远的影响。在国内,随着金融市场的不断发展与日趋规范,年报作为一种由公司内部披露的信息形式,越来越成为投资者所倚重的信息来源,年报中所包含的公司特质信息对于投资者决策的影响也越来越大。因此,本文试图探索年报质量维度之一-年报可读性,对上市公司个股股价同步性的影响及其影响机制。本文选取深市A股2017年所有公司正常披露的2223份年报,以及2018年股价同步性数据,以Fog指数作为年报可读性的测量指标,对年报可读性对股价同步性的影响进行探索。并在此基础上,进一步探究对市场中公司特质信息含量有着重要影响的公司内外部特征对年报可读性同股价同步性之间的关系的调节作用,以深入探究年报可读性对股价同步性的作用条件。其中,公司内外部特征具体分为股权集中度、公司成长性和聘用审计机构属性三个维度。本文主要通过建立多元线性回归模型来对文中的假设进行验证。实证过程依赖于编程软件Python、办公软件Excel和专业统计分析软件SPSS。研究结果表明,提高年报可读性可以显著降低公司的股价同步性。并且,二者之间的强弱关系分别受股权集中度、公司成长性和聘用审计机构属性三个指标水平的显著影响。当公司的股权集中度较高时,衡量年报可读性的FOG指标对股价同步性的正向影响会增强;当公司的成长性较高时,衡量年报可读性的FOG指标同股价同步性的正相关关系减弱;当公司所聘用的审计机构属于全球十大会计师事务所之一时,衡量年报可读性的FOG指标对股价同步性的正向影响同样会受到削弱。本文的研究意义在于,不仅在理论层面丰富了股价同步性影响因素的相关研究、探索了年报可读性这一投资者重要信息来源对股价同步性所产生的影响,而且在实践层面为我国资本市场加强信息披露规范和提高证券市场信息效率及其有效性提供了重要的经验支持。本文的创新点在于:第一,有针对性地选择中文年报可读性进行测量,对可读性的计量依据做出适当调整,将《汉语水平词汇等级大纲》作为词汇难度分级的重要依据;第二,创新性地探索年报这一投资者重要信息来源对股价同步性的影响;第三,创新性地选取国内上市公司年报,探究其对股价同步性的影响研究。