论文部分内容阅读
本文在我国证券市场日益开放,证券公司面临越来越激烈竞争的现实背景下,对我国综合类证券公司的经营效率进行了理论与实证研究。主要内容包括：(1)在总结国内外学者对金融机构效率研究的基础上,界定了我国证券公司经营效率的内涵；(2)从实证的角度出发,采用数据包络分析(DEA)、随机前沿分析(SFA)和Malmquist指数测算了我国2006-2008年综合类证券公司的效率,并进行了横向和纵向的比较(3)从宏观、开放经济、资本市场和证券公司自身因素四个角度进行探讨,从理论上深入剖析了影响我国综合类证券公司效率的因素,然后运用方差分析、回归分析等计量分析方法进行实证检验。(4)结合以上研究结果提出提升我国证券公司经营效率的对策措施。一、本文的观点及结论本文经过分析,主要得出以下研究结论：1、股权集中度对证券公司的技术效率存在显著的负面影响,证券公司的工资激励和经营效率存在显著的正相关。2、三年来我国证券公司技术效率取得了稳步的增长,但是由于配置效率的大幅下降导致行业整体经营效率的下降。3、我国证券公司技术效率的提高主要得益于纯技术效率和规模效率的稳步增长。4、对41家证券公司的Malquist指数分析表明,我国证券业整体经济效率在三年里经历了先升后降的变化趋势,并且变化相当明显。5、本文分析的结果与人们所熟知的大券商的形象不一致,券商的经营效率与其规模不成正比。二、本文提出的政策建议本文主要提出以下政策建议：1、转变证券公司的盈利模式,提高证券公司的抗风险能力,促进证券公司的可持续发展。2、推行新的激励机制,调整全公司经理人及其员工的报酬结构,增强长期激励机制。3、建立运行良好、高效的内部控制系统,提高证券公司的效率4、建立符合国际惯例的证券公司监管体制,规范证券公司的发展。