我国受传统的平均主义思想影响深远,收入分配公平性问题一直广受关注,而一系列信息披露出我国的收入分配早已差距悬殊,且频频曝出企业高管“天价薪酬”事件,更是进一步将薪酬差距问题推向各界关注的视野。投资效率是反映企业价值增加、规模成长的重要指标,也是经济后果的一种表现形式,管理层投资决策行为直接决定企业投资效率高低,而投资决策行为又易受企业内外部多种因素的制约,进而影响投资效率。那么,薪酬差距对投资效率是否会产生影响作用呢?这一问题是本文主要研究的内容。近年来我国旅游业发展迅猛,很多地方掀起了发展旅游业的浪潮,国民也逐渐将旅游与休闲活动列入日常生活的重要部分。旅游业的发展离不开旅游企业的带动作用,而旅游上市公司处于业界的领军地位,对我国旅游业整体发展更是起到关键性作用。因此,本文以我国旅游上市公司作为研究对象,选取17家旅游上市公司2006-2013年面板数据为研究样本,首先对旅游企业内部高管-员工薪酬差距与投资效率进行初步分析,然后主要研究旅游企业内部高管-员工薪酬差距与投资效率的影响关系,以及新闻媒体对二者关系的调节作用,以此分析新闻媒体的外部治理效果,并比较内外部公司治理效果的差异。研究结论主要有:我国旅游企业内部高管-员工薪酬差距整体上呈逐年增加的趋势,投资效率表现为投资不足的样本数量多于投资过度,但投资过度的非效率投资程度更严重;高管-员工薪酬差距与旅游企业投资效率呈现倒“U”型曲线关系,即随着旅游企业高管-员工薪酬差距地不断增大,投资效率表现为先提升后下降的变化趋势;引入新闻媒体的外部治理方式,发现新闻媒体对高管-员工薪酬差距与旅游企业投资效率的关系存在一定的调节效应,并比较企业内外部公司治理效果,认为旅游企业的投资效率治理模式构建需要全面考虑内外部治理方式的结合。