自改革开放以来,民营企业作为我国国民经济发展中的重要主体,在促进经济繁荣,稳定增加就业,完善市场制度,推动社会科技进步等各个方面都发挥了重要的作用。但由于我国国情及企业自身状况等原因,民营企业的发展还面临着很多亟待解决的问题。其中,难以在信贷市场获得足够的融资额的问题一直困扰着民营企业。长期以来,由于国有企业在国有商业银行中独特的融资优势,民营企业要想获得所需融资可能需要支付相对高额的筹资成本。虽然学术界对其进行了很多持续的研究,但这一问题依然没有得到妥善的解决。迫于生存和发展的压力,民营企业开始寻求一些其他办法,例如建立一种关系和声誉机制"银行关联",通过聘请在银行工作过的人员担任企业高管来获得更多融资。从2004年中国人民银行行长周小川提出"金融生态"的概念之后,企业和地区所处的外部金融环境开始逐渐得到人们的关注,在民营企业融资难的大环境下,我们很有必要考察以下几个问题:民营企业建立银行关联以及企业所处地区金融生态环境的改善是否能够有效降低企业的债务融资成本?民营企业银行关联对于债务融资成本的降低作用是否会受到外部金融生态环境好坏的影响?金融生态环境主要由哪些方面构成,各个构成要素的优劣是否会影响民营企业的债务融资成本?针对以上的问题,尚未有学者进行系统的研究,因此,本文选择我国民营上市公司为研究对象,针对以上提到的问题进行了系统的分析。对于文章结构,本文进行了如下安排:第一部分为绪论。主要阐述了本文的选题背景、选题意义,并在此基础上介绍了本文的研究思路和研究方法,研究框架以及本文的创新点。第二部分为文献综述。主要对国内外金融生态环境和银行关联对于债务融资产生影响的相关文献进行了梳理,并对国内外研究现状进行评述,同时阐明本文的研究重点。第三部分为概念的界定以及理论基础。首先阐述债务融资成本、金融生态环境以及银行关联的相关概念;其次阐述与金融生态环境、银行关联与债务融资成本相关的金融生态环境理论、信息不对称理论、委托代理理论以及信贷配给理论,并讨论这些理论与本文研究主题之间的关联。第四部分为研究设计。本部分主要是在前面章节理论分析的基础上,进行样本的选择和变量的构造,并提出本文的假设,设计适当的多元回归模型。第五部分为实证分析。本文选取2011～2014年我国沪深A股民营上市公司的经验数据为样本,运用计量经济学相关软件,对于选取的样本进行描述性统计、相关性分析、回归分析以及稳健性检验等,对于第四部分提出的假设进行实证检验。第六部分为研究结论和政策建议。根据实证检验的结果总结得出文章的结论:第一、良好的金融生态环境能够降低民营企业债务融资成本,说明改善金融生态环境对于民营企业的发展具有一定的促进作用。第二、民营企业建立银行关联能够明显降低企业的债务融资成本,并且在金融生态环境相对较差的地区,建立银行关联对于债务融资成本的降低作用更加明显。本文在所得出的研究结论的基础上提出相关的建议,同时也指出本文在研究过程中存在的不足。本文主要从以下几个角度进行创新:第一,本文从金融生态环境的角度研究银行关联如何对民营企业债务融资成本产生影响。因为银行关联作为一种声誉机制具有其特殊性,它不仅可以发挥其关系和声誉机制的作用,同时具有银行从业经历的人员具有其他行业的员工不具备的金融技能。而金融生态环境,作为一种新出现的非会计约束,它的好坏对于银行关联与债务融资成本之间的关系如何发挥作用?本文通过理论分析以及相应假设的提出对此问题进行了深入的探究。第二,在债务融资方面,本文从债务融资成本这一重要维度进行探究,通过理论和实证的相关分析,将会完善债务融资这一研究体系。第三,对于金融生态环境这一变量,不仅考虑了综合指数,同时也考虑了构成金融生态环境的各个要素。本文将对构成金融生态环境的四个相关要素,包括地方政府债务对金融稳定的影响、经济基础、金融发展以及制度文化进行分析,分析结果表明金融生态环境整体以及组成金融生态环境的四个重要维度的改善对于民营企业取得外部债务融资,降低融资成本都有一定的促进作用。