根据联合国设定的划分标准,60岁以上人口占比大于10%即意味着进入老龄化社会,我国自从2000年就已迈入老龄化社会进程,且第七次人口普查结果显示,我国该指标已高达18.7%。可以看出,我国老龄化程度有增无减,且已形成“4·2·1”、“8·4·2”的独特社会家庭局面。当步入老年后,人们的身体机能以及抗风险能力都大大减弱,失能风险接踵而来。根据调查,老年人平均有8年时间处于需要照护的阶段,面对大幅增加的失能人口以及失能护理需求,我国尚未建立好完善的长期护理制度且市场上尚未有足够的产品与之匹配。在失能风险与长寿风险的双重压力下,寿险公司以及养老机构甚至是国家政府,如何找到合理有效的风险管控方式逐渐成为研究热点。本文基于以上背景,设计出一款附有失能护理服务期权的长期护理年金,通过年金保险和长期护理保险对应风险的互补性,降低各自风险从而缩小总风险,来解决其各自在私人市场中的缺陷,起到一个风险对冲的效果。本文基于中国健康退休跟踪调查CHARLS数据对其进行定价,得到分性别分年龄的趸交保费。在长期护理年金设计方面,本文先分析长期护理保险和年金保险在我国的发展困境,进而提出长期护理年金在我国实施的一个优势和必要性,考虑到每个老年人身体状况的特殊性,本文将长期护理服务设计成一个期权,被保险人可在特定时点根据自身情况选择是否附加。在长期护理年金定价方面,以离散Markov模型作为定价模型;再结合国家医保局办公室会同民政部办公厅出台的《关于印发〈长期护理失能等级评估标准（试行）〉的通知》,将失能护理等级分为四状态。在长期护理年金定价实证方面,对CHARLS数据2015、2018年两年追踪数据进行处理,得到男女分年龄的三年间健康状态转移概率矩阵,再通过指数对数变换、二维指数函数拟合得到不同性别、不同年龄一年间的失能转移概率矩阵;此外,本文基于试点城市的失能护理费用调查,确定各状态下的失能费用,从而得到45-55岁时分性别购买附加失能护理期权的长期护理年金的趸交保费;最后,对实证部分的期权年金系数和折现因子进行敏感性分析,研究其变动对趸交保费的影响情况。附加失能护理期权的长期护理年金可以同时保障老年人的长寿风险和失能风险,更符合我国目前的实际情况。在保障老年人退休生活的同时,满足其对失能护理的需求。因此,本文对于附加失能护理期权的长期护理年金的研究具有重要现实意义。