2016年12月召开的中央经济实体会议中指出,将振兴实体经济列入供给侧结构性改革,明确要坚持以提高质量和核心竞争力为中心,坚持创新驱动发展,扩大高质量产品和服务供给。这对于进一步促进产业地产行业发展来说,无疑是重大政策利好消息。产业地产作为产业聚集的载体,既是区域经济发展、产业调整升级的空间承载形式,又是地区社会经济发展水平的衡量标志。肩负着聚集创新资源、培育新兴产业、推动新型城镇化建设的重要使命。产业地产不同于传统的房地产行业,在行业内外部环境、成员组成、价值逻辑及业务发展模式等方面都有很大的不同,目前国内尚处于发展转折阶段。就产业地产企业进行财务绩效分析,对于同行企业之间相互借鉴、促进行业发展具有一定的意义,同时对于剖析企业管理质量,提升企业管理效率也具备促进作用。本文选取了产业地产龙头企业华夏幸福基业有限公司(以下简称“华夏幸福”)作为财务绩效分析案例,首先通过商业生态系统的视角对产业地产行业进行了系统分析,继而重点分析了华夏幸福2015年利润质量、资产质量和现金流质量,同时应用比率分析法对2011年-2015年的财务绩效趋势进行了揭示;最后,根据得出的研究结论,对华夏幸福未来发展提出了建议。本文的主要研究结论如下:(1)就盈利能力而言,华夏幸福净利润连年上涨,增速较快,从利润结构上看,利润主要来自于核心业务产业新城产品,投资收益占比较低,在产业地产行业内具有较强的竞争优势。(2)华夏幸福资产具有良好的周转性和变现性,具备组合增值能力;虽然目前资产负债率为84.8%,但是企业流动资产占总资产比例达到91.2%,商业债权及存货质量很高,不良资产占用少,企业融资环境良好。(3)企业经营产生的现金净流量对于核心利润支撑不够,主要原因是华夏幸福在国内快速布局,土地整理、基础建设需投入大量现金,回收周期长,导致经营现金流量较为紧张,财务杠杆较高,需要加强风险控制。根据研究结论,对华夏幸福今后的发展提出了几点建议:(1)改善经营现金流,控制扩张节奏,实现区域开发投入和经营现金流流入规模相互匹配,着力应用基础设施资产证券化等融资手段。(2)控制投资风险,建立与业务发展相适应的投资管理体系和评估机制,规避系统性风险,保证投资收益。(3)降低管理成本,控制管理费用,梳理内部管理流程和体系,实现各业务层级的共享管理,对区域分公司严格执行预算管理。