近年来,我国企业并购持续升温,并购数量和并购金额不断增加。2015年并购市场规模再创新高。在国家经济转型的背景下,我国并购市场环境进一步优化,企业兼并重组步伐不断加快,与此同时,我国资本市场中的机构投资者也在不断壮大。由于在不同的产权性质下,公司治理结构不同,机构投资者发挥的作用也不同,因此本文从产权性质这一视角,研究了不同产权性质下机构投资者持股对并购绩效的影响。本文以2012—2014年沪深两市A股799家上市公司1024起并购事件为研究对象。借鉴国内外学者的研究成果,将研究样本分为国有企业样本组和非国有企业样本组,基于并购动因理论、委托代理理论、控制权理论和公司治理理论提出了三个假设,选取了盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力四方面的10个指标,通过因子分析法计算并购绩效的综合得分,以并购后一年和并购前一年综合得分差为因变量,以机构投资者持股比例、机构投资者对第一大股东的制衡、积极型机构投资者持股比例、消极型机构投资者持股比例为自变量,建立多元回归模型,进行了实证检验。研究结果发现,机构投资者持股比例及其对第一大股东的制衡均与并购绩效显著正相关,且在非国有企业样本组中表现更为显著;进一步把机构投资者划分为积极型机构投资者和消极型机构投资者后,回归结果显示,积极型机构投资者可以提升并购绩效,消极型机构投资者降低并绩效,并且均在非国有企业样本组中表现更为显著。最后,本文依据研究结论,提出了扩大积极型机构投资者的持股规模,拓宽机构投资者参与公司治理途径和手段,进一步加强国有企业改革,降低政府干预等建议,以期能够对加强机构投资者的监督治理作用从而提升企业并购绩效提供参考意见。