知识经济时代,创新对于个体的价值实现、企业的长期竞争乃至国家的经济增长都有着举足轻重的作用。企业是实施创新行为的重要主体之一。创新投资作为企业的一项重大战略活动,会对企业的市场地位和未来发展产生深远的影响。因此,识别企业创新行为的驱动因素以及增强企业自主创新能力的相关课题历来是国内外学术界研究的热点。创新作为一项高成本、高风险的经营活动,会在企业内部产生严重的委托代理问题。目前,已有大量文献从代理角度出发,探讨了高管特征、薪酬激励、董事会监督和股权结构等企业内部治理机制对企业创新的影响。其中,学术界围绕股权结构这一重要影响因素展开了广泛的研究,但目前国内外大多学者都是单纯地以持股比例来刻画股权结构,再在此基础上研究其对企业创新的影响,而忽略了大股东之间可能存在的各种显性或者隐形的关系。交织在关系网中的大股东依据各自的亲密程度和利益关系,划分阵营组合,形成股权联盟。这种联盟的形成是否会对公司的创新行为产生影响?本文拟对这一问题进行探讨。本文以信息不对称理论、委托代理理论、社会资本理论和合谋理论为支撑,基于公司内部治理的研究视角,提出大股东股权联盟的概念,并以2008—2018年我国沪深A股上市公司为研究对象,实证检验了上市公司存在大股东股权联盟对企业创新行为的影响及其作用机制,并通过分组回归的方法来探讨产权性质、机构投资者持股比例高低、公司所在地区的法治化水平对二者关系的影响。研究发现:（1）大股东股权联盟的形成会显著降低企业的创新行为;（2）大股东股权联盟对企业创新的负向影响在民营企业显著,在国有企业不显著;（3）大股东股权联盟对企业创新的负向影响在机构投资者持股比例低时显著,在机构投资者持股比例高时不显著;（4）大股东股权联盟对企业创新的负向影响在法治化水平低的地区显著,在法治化水平高的地区不显著。（4）进一步地,中介效应模型的检验结果表明,大股东股权联盟通过恶化第二类委托代理问题进而降低了企业创新投资。本文的研究意义在于:首先,在理论方面,本文从大股东之间的关系视角出发,考察大股东之间的联盟关系对企业创新的影响,在一定程度上,既补充了企业创新的影响因素研究,又拓展了大股东关系及其经济后果的研究范畴;其次,本文的研究结论对于优化我国企业的股权结构、完善治理体系、提升创新能力具有较强的现实意义,为国家制定和实施相关政策提供了依据。