近年来,由于频繁遭遇国外一些研究机构的恶意做空、财务造假等因素的影响,在美上市的中概股企业股价和估值均大幅缩水,加之近年来国内大力推进金融市场改革,A股市场回暖,美国资本市场掀起了一股中概股企业私有化退市的浪潮,中概股企业纷纷走上寻求重回A股市场的道路。在为数不多成功私有化并回归国内资本市场的案例中,药明康德是以IPO形式成功回归A股的首家中概股企业,其参与了2015年的私有化浪潮,并且作为一家独角兽企业备受瞩目,回归方式及路径具有较高的研究价值。药明康德不仅为国内投资者提供优质标的资产,同时还在借壳回归方式遇冷时另辟蹊径,以“一拆三”的创新回归方式,顺利完成私有化退市及A股再上市,借助于IPO绿色通道仅50天完成过会,为中概股回归道路的多样性带来更多可能。本文在已有研究基础上,以药明康德为例,深入分析中概股企业选择私有化回归A股的动因、路径选择及其经济后果,对其回归路径的过程和特点进行总结,以增强案例研究结论的完整性和可信性。本文首先简要介绍论文的研究背景和意义,研究思路等。再对中概股相关概念与理论进行阐述,分析中概股境外上市及退市的动因及现状,然后叙述了中概股企业私有化退市、再上市的可选择路径。在此基础上,本文对研究对象药明康德进行了深入的案例分析,通过对药明康德所处市场环境、政治环境、文化环境等方面因素进行分析,得出其回归国内资本市场的动因。重点探究了药明康德回归境内资本市场的路径规划,分析其“一拆三”IPO上市战略选择的原因及优势。接着分析了药明康德私有化退市回归造成的市场反应与财务效应,运用事件研究法、财务指标分析法对其累计超额收益率、股价、市盈率以及财务业绩进行探究。最后总结研究结论,分别从企业、监管以及资本市场投资者层面提出针对性建议,以期为其他在境外准备回归的中国企业提供有益的借鉴。本文的研究结论对于完善资本市场监督、促进国内金融改革及经济发展也具有重要参考价值。