现代公司治理结构中存在的委托代理问题导致了企业管理层与投资者之间的信息不对称,从而为管理层进行盈余管理提供了机会。随着新会计准则的颁布和审计监管的不断完善,企业采用应计盈余管理方式的机会主义空间越来越小,尽管如此,但企业采用真实盈余管理这种更隐蔽的方式的情况却越来越多。而证券分析师作为资本市场上重要的信息中介,在减少信息不对称的同时,分析师对上市公司的关注能否对公司管理层的真实盈余管理行为加以监督,弥补现行法规与审计监管的监督盲区,成为理论界和实务界关注的焦点。进一步,分析师独立性的差异和分析报告的详细程度的差异可能会影响监督效果,进而影响到企业的真实盈余管理。因此,本文对我国证券分析师的关注是否能抑制企业的真实盈余管理展开研究,并在此基础上研究具有承销关系和披露了详细现金流预测的分析师的监督效果是否存在差异。本文立足信息不对称、有效市场和委托代理的理论基础,选取中国A股上市公司2011年至2015年数据进行检验。本文的研究结果表明,证券分析师作为资本市场中重要的参与者之一,扮演着外部监管者的角色,监督管理层的行为,抑制企业的真实盈余管理水平;进一步研究发现,承销商与承销企业之间存在经济利益关系,所以承销商面临的利益冲突会削弱了其独立性,进而降低了分析师关注的治理效应,所以具有独立性的分析师在降低公司真实盈余管理的方面效果更明显;另外,分析师发布的盈利预测报告中如果包含了现金流量预测,则更具有信息含量,也说明分析师对盈余的各个组成部分进行了分析,更加能够理解企业的盈余构成,强化了对上市公司的关注程度,因此,能对上市公司的真实盈余管理行为产生更加明显的抑制作用。本文拓展了分析师关注的治理效用方面的研究,进一步研究具有不同特征的证券分析师的治理功能的差异,从分析师这一角度,为完善我国公司治理机制的建设提供了理论依据。