可读性是会计信息质量的基本要求之一，它要求企业提供的会计信息应当清晰明了，便于投资者等财务报告使用者理解和使用。投资者理解财务报告既取决于投资者本身的素质也受财务报告文本书写质量的影响。作为财务报告中非财务信息的主要组成部分，管理层讨论与分析(Management discussion and analysis，MD&A)在上市公司定期报告中占有重要位置，它既包括管理层对财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，也包括对未来可能影响公司发展、业绩和市场地位的重大趋势和因素的分析，它赋予了投资者通过管理层眼睛透视公司经济实质的机会，满足了投资者对信息的相关性和前瞻性的更高要求。 各国学者不仅关心MD&A披露的内容而且关注它的书写质量，因为它关系着公司披露的内容是否能够以较低的阅读成本而被投资者获取。本文选取深市B股55家上市公司2005年、2006年和2007年的年报，运用Flesch公司衡量其MD&A的可读性水平，从公司特征和公司治理两个角度并同时控制行业和格式因素的影响对深市B股上市公司财务报告中管理层讨论与分析部分的可读性进行研究，试图寻找影响财务报告中管理层讨论与分析部分可读性的因素。 全文共分五个部分： 第一部分绪论讨论研究背景、研究意义以及研究框架； 第二部分对可读性的文献进行回顾； 第三部分对可读性的特征进行研究，包括变化趋势以及不同部分是否存在差别； 在第三部分结果的基础之上，文章的第四部分探讨了影响可读性的因素；文章的 第五部分为提高MD&A的书写质量提出相应政策建议。 研究结果表明超过20％的B股公司MD&A可读性是连续三年下降的，且我们没有发现各部分可读性之间存在明显差别。在影响因素方面，本文发现规模大的公司MD&A中经营情况回顾部分可读性好于小公司。为有效提高MD&A的可读性水平，在此基础上，本文从上市公司、证券监管部门以及资本市场三个角度提出了相应的政策建议。