中国金融的全面开放以及美元持续贬值，导致国际热钱通过各种途径大量涌入中国，纷纷投向房地产、证券市场、短期债券和金融业等部门，急于分享中国经济高速增长带来的收益。但是，热钱大量流入中国对货币政策独立性构成挑战，随着经济形势的变化以及目前经济危机的加深，一旦热钱大量撤离，必将威胁到实体经济的健康稳定发展。 本文共分为八章。第一章先对论文选题意义和创新点进行论述，并介绍了货币政策相关概念。第二章首先介绍了热钱的定义、特征、流动的途径、造成的危害，指出热钱的进入造成经济虚假繁荣，扰乱正常的金融秩序，加大了央行的货币政策操作难度，加剧通货膨胀。接着，分析了热钱流入中国的原因及规模的测算，虽然人们对热钱规模到底有多大依然莫衷一是，但基本有两种比较公认的估算方法，即总量法和按渠道分析法。论文第三章介绍了人民币升值以来的情况及对经济造成的影响，使货币政策独立性受到挑战。第四章对我国的货币政策进行了回顾，并指出我国货币政策困境：近年来持续增加的外汇流入进一步放大货币当局面临的困境，但经济危机在全球的蔓延又使我国货币政策基调出现了一个明显的“拐点”，从“适度从紧”转向“适度宽松”。第五章介绍了蒙代尔“三元悖论”及对中国的适应性，以及克鲁格曼的汇率目标区理论。第六章提出了在中国建立汇率目标区的设想，指出在确定目标汇率的范围或波动幅度时，可考虑国内进出口商品物价水平的变化情况、出口状况、我国的外汇储备水平和国际收支状况。第七章有针对性的提出目前控制热钱流入流出规模的政策建议，如控制资产价格上涨幅度、严厉打击地下钱庄、建立监控机制、增强银行对大户报告等制度的执行力度、引导短期热钱长期化等。第八章对全文进行了总结，提出了长短期应对热钱流动的对策建议。