在我国股票市场上,大股东侵害小股东利益的现象不断涌现,成为了制约我国股票市场稳定发展的一个难点和焦点问题。 国内外学者大量实证研究表明:相对于美、英等发达资本市场,中国上市公司大股东侵害程度更为严重。但上述研究缺少较为详尽的过程分析与深层次原因探讨。为此,本文主要结合中国证券市场特性,对大股东侵害行为表现、侵害过程、原因及制度根源、制度建设四方面进行分析,以此规范大股东行为,保护中小投资者利益。 本文研究表明,国有股“一股独大”与股权割裂使得持有非流通股的大股东与持有流通股的小股东之间产生了严重代理冲突,这种冲突是叠加在全流通市场上大股东与中小股东的代理冲突之上,从而导致我国证券市场上大股东侵害程度更为严重。主要体现在再融资、现金股利政策和关联交易利益转移等方面。为此,必须进行公司内外治理机制的改善和法律制度规范。