30多年以来,中国的资本市场不断改革创新,随着沪深300股指期货的推出,中国资本市场的发展又迈进了一大步。然而,中国作为新兴经济体,金融市场制度尚不完善,证券市场中个人投资者占比较多并且大多数投资者存在着非理性的投资行为,这也导致投资者情绪对证券市场的影响也越来越显著。股指期货市场具有规避风险和稳定股价的作用,运用得当就能为现货市场保驾护航。而股指期货市场中也存在大量的投机者,在一定程度上会加剧股票市场的价格波动。为更好发挥股指期货市场的作用,需要对我国股指期现货市场间的关系及其影响因素进行更加深入的研究。因此,本文从行为金融学的角度出发,来探究投资者情绪对沪深300股指期现货市场间波动溢出效应的影响,以期能够准确地把握三者之间的内在运行规律,更好地发挥股指期货的作用。结合研究背景,在相关文献基础上,本文首先根据我国股指期现货市场现状理论分析了投资者情绪对股指期现货市场波动溢出的影响,认为高涨的投资者情绪会加大市场间的波动溢出效应。其次,本文采用行之有效的筛选方法,通过两级主成分分析选取沪深300股指期货市场成交量、持仓量、换手率、波动率和排行前五的净头寸构建日度、周度和月度的投资者情绪指数。然后,本文实证分析了投资者情绪对股指期现货市场波动溢出效应的影响。在该部分的探究中,先对投资者情绪与期现货市场异常交易量的关系进行探究,发现在投资者情绪水平较高时,期现货市场的异常交易量会显著增加,该结果对本文的核心实证内容作了很好的铺垫。随后,该部分利用VEC-CCC-GARCH模型来探究投资者情绪对股指期现货市场波动溢出效应的影响,得出在投资者情绪高涨时,股指期货和现货市场间的波动溢出效应均显著增强。后又将构建的周度、月度以及BW情绪指数引入到模型中进行稳健性检验,验证了本文实证结果的稳健性和构建情绪指数的适用性。接下来,基于以上的实证结果,利用动态VEC-DCC-GARCH来对投资者情绪在套期保值中的应用进行探究,得出加入投资者情绪指数后投资组合的套期保值效用显著增加。最后,结合本文的研究结果以及我国证券市场的现状为政府及监管机构提出针对性的政策建议。