2020年,习近平主席于第七十五届联合国代表大会上提出中国力争于2030前实现二氧化碳排放量达到峰值,于2060年实现碳中和的目标。绿色是中国经济高质量发展的底色,构建完善的绿色金融体系刻不容缓,绿色债券作为绿色金融产品的重要组成部分,应该充分挖掘其优势和效应并对该金融产品进行完善,从而推动资本向绿色产业流动并助力实现产业绿色转型的目标。本文以北京清新环境股份有限公司发行的两笔绿色债券为研究对象,重点研究绿色债券的发行动因和效应。本文首先对国内外绿色金融和绿色债券相关的文献进行总结,对绿色债券的定义和标准进行明确,再从不同的角度对国内外绿色债券的发展现状进行阐述。结合上述内容,依据融资优序理论、声誉理论和社会责任投资理论对清新环境发行绿色债券的动因和效应进行分析。其动因主要源于外部和内部两方面,外部原因是国内外金融市场快速发展为其提供融资平台,同时发展绿色债券也是践行生态文明要求的方式。内部原因是企业希望以较低的成本获取资金并运用资金满足项目建设的要求和对营运资金进行补充,从而实现自身的战略目标,并帮助企业塑造良好的市场形象。本文从三个方面对绿色债券的发行效应进行验证。财务效应方面,发行绿色债券能够满足企业项目建设的资金需求,帮助企业完善自身业务或拓展新的发展方向,从而形成核心竞争力,达到提升盈利能力的效果。同时,发行绿色债券能够帮助企业调整资本结构,增大非流动负债占比,起到降低资金错配风险的作用,并且绿色债券能够降低企业资金使用成本,减轻自身债务偿还的压力。社会效应方面,募集资金投资的项目具有一定的环境效益,也能够帮助国家解决社会问题。资本市场效应方面,企业发行绿色债券、投资绿色产业的行为能够得到投资者的认可,有利于企业市场价值的提升。本文发现绿色债券的发行与存续过程中存在风险,据此对政府和发行主体提出了针对性的建议,本文研究有利于推动绿色债券市场健康有序的发展,以及国家产业绿色转型升级。