民营企业所有者与经理人关系的研究一直受到学术界的关注,管理学与经济学围绕职业经理人是自利的“代理人(Agent)”还是成就驱动型的“管家(Stewardship)”争论不休。本研究认为目前民营企业所聘请的经理人其实处于代理人与管家角色的或然性状态依存,这种或然性状态依存对制定经理人的激励政策上具有非常明显的作用。经理人的行为选择不仅取决于自身的心理和情境因素的影响,还受到委托人行为以及企业管理哲学、企业文化的影响。在管家关系的情境下,经理人会选择管家行为,在代理关系的情境下,经理人会选择代理行为;同时伴随着企业规模的增大,企业的情景一般来说会从管家式情景转变为代理式情景,经理人的行为选择也会随着企业情境的转变而转变。由于代理理论与管家理论各自的局限性,单一的治理模式并不能有效地提升企业绩效,需要将这两种理论融合起来。本文构造了经理人角色定位的或然性模型,并辅以243家民营上市公司的相关数据加以验证,发现:管家主义倾向更有利于提升企业价值,而随着企业规模的扩大,经理人行为倾向逐渐由管家主义向代理主义过渡。所以,在制定民营企业内部和外部治理政策时要动态地去权衡和考量经理人控制与合作两种机制设计,达到激励与约束的相容,动态地判断和界定董事会与经理人的关系:当公司处于发展阶段,获得高速成长之前,董事会应该借鉴管家理论与总经理发展一种相互合作、彼此信任的工作关系;而当公司得到较大发展,规模扩大到一定程度以后,董事会则应该借鉴代理理论思想对总经理可能出现的自负心态及机会主义行为实施严格控制。