随着中国社会保障体制改革的步伐加速,企业年金也被推向前台,成为各方瞩目的焦点。企业补充养老保险最初的建立仅被作为基本养老保险的补充,并未得到人们的关注,当然,这和我国特定的社会文化制度有关,政府一直是坚强后盾。但是,人口老龄化问题的日趋严重,以及国家基本养老负担的日益沉重,使得政府不得不重新界定职责,开始以行动来支持企业补充养老保险的发展,以便从无限责任向有限责任转变。于是,企业补充养老保险重新浮现在人们的视野焦点中,并被赋予了新的词意-“企业年金”。发展企业年金给我国的寿险公司提供了良好机遇-拓展业务及扩充可利用资金,寿险公司多年的团险业务则是经营企业年金的基础,只是我们不能仅单纯地关注经营,保证经营状况的稳定更是必需的。随着企业年金基金规模的逐渐扩大,寿险公司的偿付能力必定受到考验,为了更好地控制风险、保证偿付能力,维持公司良好的营运状况,企业年金运营的资产负债管理应被给予充分重视,因为,有效地实施资产负债管理是关键。我国保险业由于起步晚,且受各方面条件限制,资产负债管理的理念在寿险公司也仅仅刚开始,更不用谈对企业年金运营的资产负债管理。但这并不表示它不会开始并发展,我们应以辩证发展的眼光看待问题,所以选择此课题进行研究分析,希望能有一些贡献。一、论文的主要内容本文是针对我国寿险公司企业年金运营的资产负债管理进行初探研究。全文共分三章:第一章 我国寿险公司企业年金运营的现状。本章重在从寿险公司主体分析企业年金的运营。首先,从整体上对企业年金在我国的发展状况、运作模式及运行状况作了概括分析。第二节,从寿险公司主体出发对企业年金发展作深入分析。目前,寿险公司仅是出售企业年2金产品,即主要作为产品提供者和管理者。政府的支持给企业年金的发展带来良好机遇,而金融混业引发的行业间和市场开放后行业内外的竞争压力则是我国寿险公司面临的大挑战。但是我国寿险公司也有自身的经营优势:对比外资保险机构,我国寿险公司具有相当的文化和网点优势。尽管外资极力倡导本土化,并且联盟国内实力强大的合作伙伴,但其公司本身具备的成熟制度和运作规则在我国企业年金这个新兴市场中,未必能充分发挥其作用;而且多年来国内寿险公司建立的根据地也不是那么容易被摧垮的。市场需要时间来证明,而时间也是我们进行变革的有力条件。其次,对比其他金融机构,我国寿险公司对偿付能力的管理、资产负债管理及账户管理等一系列优势也十分明显。进一步说,企业年金的发展给有资格参与其中的金融机构都提供了机会,虽然金融诸业间的竞争结果还不能得知,但有点可以肯定:这样的竞争会加速企业年金的发展,更多的人会从中受益,对我国寿险公司来说也是提升自身实力的好机会。 第二章 寿险公司企业年金的资产负债管理。在借鉴的基础上结合实际发展是比较明智的选择。本章比较了美国私营养老金、英国职业年金发展历程,得到可供我国借鉴的经验:产品创新;企业年金必须与资本市场协同发展;有效地资产负债管理;鼓励 DC 计划但不排斥 DB 计划。对我国寿险公司来说,这些都非常有参考价值,特别是英美国家对资产负债管理的重视及有效利用,这更值得我们重新审视资产负债管理的价值。由此,第二节全面分析企业年金进行资产负债管理的重要意义。资产负债管理的实质即风险管理,本节首先对寿险公司企业年金产品固有和面临的风险一一进行分析,并结合寿险公司实际问题论证了进行资产负债管理的原因与必要。外部的投资问题,内部经营理念的错位及资产与负债的脱节等最终都可能引发偿付能力危机,寿险公司要解决这一系列问题,就不得不重新考虑经营管理策略,最有效的方法就是实施资产负债管理。本章的最后则阐述了寿险公司资产负债管理的一般理论与业绩测量的技术方法,这为企业年金有效地实施资产负债管理提供了可能性和现实基础。3第三章 完善企业年金资产负债管理的构想。本章是全文的重点,也是笔者研究思想的集中体现。从如何对企业年金进行资产负债管理及强化企业年金资产负债管理两方面进行论证阐述。第一节,首先对企业年金进行了投资的相关分析,本着从产品出发进行投资选择,解析了可用工具,以便更好地对负债进行资产匹配。接着,用免疫技术说明如何对企业年金实施资产负债管理,实现资产负债匹配。其实,上述的分析更多的是理论基底,在当前多数寿险公司看来,要实施必须具备相当的条件,也需要一定的时间。只是,不能就此来回避理论技术的应用,理论联系实际依旧是最可行的道理。从我国目前情况观察,为了有效地对企业年金实施资产负债管理,则需要足够的条件进行支撑,所以第二节着重阐述了强化企业年金资产负债管理的建议。最重要是制度环境,在这里,笔者认为需要明确一下政府的职责,政府对企业年金发展的支持,原本出自于政府负担过重,放入市场环境中,符合了运行的实质,也能推动企业年金在市场化竞争中寻求到最适合的方式。所以,为了不再使该由市场化运作完成的事物依然背负行政指令,政府应真正站在一种宏观调控的高度,尽力创造有利的制度条件去支持企业年金发展?