随着中国人民银行下调金融机构人民币贷款和存款基准利率后，股票市场的上海、深圳综合指数出现了大幅上涨。由于分级基金是将母基金收益与风险进行不对称分割，分为低风险（也称优先级或A类）份额与高风险（也称进取级或B类）份额，其中进取级（B级）份额是杠杆份额，具有杠杆效应。本文结合我国基金市场上存在的三只指数分级基金，对其进行了绩效水平与杠杆水平等方面的统计分析。根据分级基金的特点，本文提出了指数分级基金能够进行的三种套利交易，第一种指数分级基金的母基金与子基金一、二级市场形成价格差异通过配对转换机制来进行套利交易，第二种是分级基金在定期、不定期份额折算时通过配对转换机制进行一级市场与二级市场套利，第三种是结合ETF基金进行套利。通过对有无对冲两种情况下套利收益的测算，发现对市场变动方向判断力较强的投资者的确存在获取套利收益的机会。但是投资者在进行分级基金套利时需考虑流动性风险、交易时滞风险、ETF对冲风险与折溢价回归的风险。因此本文通过比较以上产生分级基金折溢价套利过程，风险评估、基金绩效分析出最优的套利方法，在一定程度规避系统风险。