截止2020年末,中国的视频应用用户规模已经超过9亿,尽管拥有庞大的用户群体,但是视频类企业仍然持续亏损,且亏损的数额越来越大。其较为单一的盈利模式、巨额的成本费用和用户人数增长的瓶颈都是当今视频类企业面临的巨大挑战。哔哩哔哩作为独具特色的二次元视频网站,在二次元庞大的市场背景下表现瞩目,融资上吸收了国内腾讯和阿里巴巴的大型资本,境外也在美股和港股上市,投资上涉足的领域正从二次元领域慢慢向外扩展,主动去探索未知的道路。虽然哔哩哔哩的业务数量不断增加,用户人数也在不停地增长,营业收入每年逐步上升,但是也难逃年年亏损的命运。为了寻找哔哩哔哩的亏损原因并寻求解决途径,本文首先阐述研究的背景和意义,并就盈利模式和财务战略进行了文献综述。然后以案例分析法为研究方法,以哔哩哔哩视频网站作为案例研究对象,分析哔哩哔哩的盈利模式,并将其与国内其他视频应用进行了对比,归纳出属于哔哩哔哩的盈利五要素。接着结合内外部环境和财务战略对哔哩哔哩进行了分析,探讨哔哩哔哩的战略发展方向。通过分析哔哩哔哩的盈利模式和财务战略,发现了以下两个问题:一是哔哩哔哩的长期巨额亏损源于营业成本和期间费用的增加,并且没有丝毫减缓的趋势,拖垮了整个净利润;二是哔哩哔哩的盈利结构出现了问题,游戏业务收入占比过重,影响盈利结构的稳定性,增加了哔哩哔哩的运营风险。为了解决哔哩哔哩目前存在的一些问题,通过盈利模式和财务战略的角度,提出几点建议:一是保持发展型的财务战略,扩大对ACG的垂直内容投资,尽可能地吸收权益资本,而不是进行债务融资;二是创造出属于自己的IP,努力摆脱代理运营商的角色,围绕着IP去进行业务布局,这样就能够以较低的成本获得较高的收益;三是降低游戏营收占比,作为视频类公司,应该考虑如何在主营业务上优化盈利模式,而不是主要靠ACG中的“游戏”一类业务来盈利;四是需要不断深入年轻人群体,在完全扎根于年轻人的社区后,再考虑吸引其他年龄层和向其他领域发展,不可操之过急。通过对案例的研究,本文发现哔哩哔哩在目前这个关键时点因其独特的企业属性,很有可能成为目前视频行业的破局者,有望成为中国的Youtube,形成国内前所未有的综合类视频社区平台。