资本市场上的独立审计是合理保证会计信息质量、维护市场秩序的重要机制。但近年来,资本市场上审计失败的案例频频出现,仅在2014年~2018年这五年间,证监会就对多达21家会计师事务所和相关注册会计师的审计失败问题进行了处罚。在这些审计失败案例中,尽管大部分会计师事务所和注册会计师在行政申诉中都认为审计失败是审计的固有限制导致的,但实际上他们都存在着未能按照审计准则合理设计审计程序、有效开展审计工作的问题,加之监管层的管控也不甚全面,从而未能发现被审计单位的舞弊行径。注册会计师长久以来以“独立公正的第三方”形象示人,审计失败事件频发影响着我国资本市场的健康有序发展,同时也对审计行业的公信力提出了挑战。因此,对于审计失败可能存在的原因进行分析,并针对这些原因为往后审计工作开展提出相关启示,对于提高审计质量、保护资本市场秩序具有重要的意义。本文主要通过案例研究的方法,以XY会计师事务所对怀集DY公司IPO审计及年报审计失败案例进行了研究。基于现行审计准则中对审计程序实施的具体要求和我国对审计行业监管的现状,详细分析了DY公司财务舞弊事件中的造假手段以及XY会计师事务所在该审计项目中实施的审计工作,发现该审计失败的发生可能是由以下几方面导致的:注册会计师实施审计程序时,未正确评估重大错报风险领域、分析程序执行不充分、未了解内部控制并进行有效性测试、未保持职业审慎和怀疑态度等;会计师事务所在承接业务时考虑不足、审计底稿三级复核制度不甚完善、XY会计师事务所总分所模式下总所对分所的质量管控力度不足;外部监管层对违规行为的惩处力度较轻以及相关主体的责任承担不均衡等。针对以上审计失败可能发生的原因,本文于最后提出了相对应的案例启示。首先,注册会计师在执行审计工作时应当正确评估重大错报风险领域、加强分析程序的运用、有效开展内部控制测试并在全过程保持恰当的职业审慎和怀疑态度;其次,会计师事务所在承接项目时应当谨慎考虑该项目的风险、严格执行审计底稿三级复核制度并加强自身总分所经营模式下对各分所的管控;最后,监管层还应当提高相关违规成本和建立完善的责任承担体系。本文的研究为会计师事务所防范审计失败风险提供了决策参考,同时也为资本市场的相关监管部门改善监管对策以提高整体的审计质量提供了借鉴。