私募证券基金(美国称为对冲基金)已经成为一种风靡西方的新型投资工具，它对于机构客户、富有个人投资者的理财方式、理财观念乃至全球金融系统都带来了深刻的变化，在现代资本市场中扮演了重要的角色。 随着中国资本市场尤其是证券市场的发展，一批私募基金形式的资金在证券市场中也逐渐发展壮大，较高的投资收益以及隐秘而富有成效的操作征服了许多投资者，高达9000亿左右的传说一度使市场感到其规模的震撼力，也引起了证券业界及市场的高度关注。但私募证券基金由于在我国的非公开性，没有法律制度上的明确保障与监管，处于灰色状态的私募证券基金在给证券市场带来新鲜血液的同时，也造成了不小的动荡。 本文总结美国私募证券基金在基金业发展过程中值得借鉴的主要经验，提出了我国私募证券基金发展中存在的问题并提出了解决方案。文章的具体框架如下：第一部分是对私募证券基金的概述，介绍了私募证券基金的概念、特征，组织形式和运作机制。第二部分根据最新资料归纳整理了美国私募基金的历史演进过程及其发展趋势。第三部分是私募证券基金在我国的实践。分析私募证券基金形成并发展的原因以及运作方式。研究揭示，私募证券基金是由我国证券市场适应金融市场化的需求而自发创新出来的一种投资工具，它的产生和发展与中国证券市场的制度缺陷有着密切的联系，既有其合理性和必然性，又存在着无序性和盲目性，因而运作很不规范，与各种违法违规行为相互掺合，存在许多问题。第四部分根据中国私募投资基金的实际运作特点指出我国私募证券基金存在的问题和意义。提供一套切实可行的管理以及发展私募证券投资基金的建议。