自从1952年马科维茨发表他的经典的论文《证券组合选择》以来,现代组合投资理论已经经过了半个多世纪的发展,随着1995年随机组合投资理论的产生,现代组合投资理论的发展进入了崭新的一页,随机组合投资理论是源自于马科维茨的经典组合投资理论,随机组合投资理论使用一个新的数学框架来分析组合投资行为,作为一个理论工具,它为市场均衡问题提供了一个新的研究视角.在实践方面,随机组合投资理论能用来优化组合投资及进行技术性分析.通过研究了含有几何布朗运动的股票价格模型,本文根据随机组合投资理论中含有多个不确定性资源的均值-方差模型,在可以卖空和不可以卖空条件下分别对模型进行了研究,并对模型进行了实证分析.本文首先回顾了现代组合投资理论;接着,详细介绍了组合投资理论中的均值—方差模型;在第三部分中,本文先从股票价格的行为模式谈起,给出了含有维纳过程的股票价格模型,然后根据随机组合投资理论下的均值—方差模型,给出了可以卖空条件下模型的解集以及不允许卖空下求解的算法.最后,我们运用上述随机组合投资理论模型进行了实证研究,从上证A股中选取了十只股票,从2004年3月1日起20个交易日的数据进行分析,估计出其对数增长率和波动率,通过计算得出最后的组合投资权重及方差,并对结果进行了分析.