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随着城市化水平的不断提高和市场化程度的深入,我国的水务市场表现出旺盛的投资需求。政府在引进资金的同时,不断改善投资环境,吸引了包括国际、民营以及其他投资者的积极参与。而BOT投资方式以其“带来资金、引进先进技术和设备、提高管理水平”的特点,逐渐为各地政府和广大投资者所青睐。然而,由于我国水务业的改革尚处于起步阶段,政府和投资者对BOT的认识还未到位,在水务BOT投资中面临着各种各样的风险。重视投资风险的研究,是投资项目得以顺利实施的前提。
关于投资风险分析的研究较多,但很少有对水务业BOT投资项目进行动态模拟分析的。本文采用蒙特卡罗法,对影响水务BOT投资项目的可计量风险因素进行模拟分析,动态描述项目的经济评价指标,定量地反映项目的风险状况。
本论文共分六章。第一章说明了选题背景、目的、研究方法以及论文的研究程序和架构。第二章分析了我国水务市场的现状和发展趋势,以说明目前我国的水务业投资充满巨大机遇。第三章介绍了BOT的概念、类型和特点以及BOT投资方式在我国水务业的应用,并说明了投资者在水务BOT项目中面临的各种风险。第四章简单介绍了投资项目风险分析常用方法,阐述了投资项目风险辨识、估计和评价的一般分析过程,重点介绍层次分析(Analytic Hierarchy Process)和蒙特卡罗模拟(Monte Carlo Simulation)两种分析方法的应用特点,并说明了如何建立本文运用的风险评估模型。第五章引用一个污水BOT项目案例,采取专家调查咨询法获得有关的分析参数,应用层次分析法进行风险辨识,蒙特卡罗模拟经济评价指标的统计特征,评价项目在风险影响下的动态经济效果,并提出相应的风险管理措施,以及将风险分析应用于投资实践。第六章得出文章的结论并对文章的不足以及需要继续研究的方向加以评述。文章在最后还附有专家调查咨询的设计和咨询表格式、随机数的生成及其Excel实现、以及M公司的投标分析报表。