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融资决策对企业价值具有重要影响,企业的融资结构问题也因此成为学术界研究的焦点。但此前的研究都是以资产的一般性和同一性为前提,随着企业更多依靠对研发、技术等专用性资产的投资获取竞争优势,企业资产普遍具有了不同程度的资产专用性水平,以资产专用性的视角研究融资结构将具有更高的理论和现实意义。由于经理人、股东和债权人之间的契约关系是企业构成的基本要素,也是融资结构理论的研究基础,因此本文分别在完全契约与不完全契约两种条件下,从资产专用性视角出发,对企业最优融资结构的选择进行了系统研究,同时还借助环境动态性进