金融市场参与者可以通过债券回购业务进行资金融通以调整资本的过剩与不足，债券回购利率即是市场参与者之间融通资金的利率。相对于其他利率，债券回购利率能够更及时反映市场上的资金供求情况，这就决定了其在整个金融市场中的导向作用。　　交易所债券回购市场是我国金融市场的重要组成部分，其在经济金融体系中占有重要地位，回购利率更是传递资金供需信息、主导资金流动的最关键因素。本文从利率影响理论及交易所债券回购市场的发展运行出发，根据交易所债券市场的特点，从不同角度选取有代表性的可量化因素，基于2012年4月至2015年11月这段时间的数据，运用Stata12.0软件，在平稳性检验的基础上，进行格兰杰因果检验，协整性检验，建立误差修正模型，得出长期均衡来看，交易所债券回购利率与证券交易结算资金余额之间存在负相关性，与综合股价指数、银行间回购利率之间存在正相关性。