中国的资本市场开放改革近几年成果显著,取得的进展十分可观。“陆港通”项目自启动至今,累计带来的资金流入近万亿元,为国内企业发展提供了巨大的资金支持,对于提高金融交易可兑换程度,进一步增强资本项目可兑换性,稳步促进跨境资本流动性和推动人民币国际化进程,都具有不可磨灭的意义。此项目的启动使中国离实现金融全面开放更近了一步,是高质量联通国内外市场的桥梁和纽带。同时,“以企业为主体,深入市场化和产学研用一体化,以此作为构建技术创新体系的标准”也是党的十九大所重点传达的国家意志与进一步改革的方向。企业是将科技转化为生产力的支柱,加强企业研发创新是中国创新型战略的主要任务。影响企业研发活动的因素也成为学术界普遍关心并纷纷进行研究的热点问题。由此引出本文想要探究的两个问题,即资本市场开放能否促进企业创新和资本市场开放通过什么样的路径影响企业创新。现有关于资本市场开放对企业创新影响的文献大多是采用实证研究方法,选取大样本建立模型,控制其他变量,由此得出资本市场开放与企业创新之间的关系,但由于缺少对具体企业案例的探究,其中资本市场开放影响企业创新的具体路径难以体现,存在一定局限性。本文采用案例研究法,结合资本市场开放的制度背景、陆港通高新技术企业行业背景及相关理论,选取深港通标的企业——Z企业为研究对象,通过对其近六年创新投入、融资及研发决策的相关数据进行分析,以探究资本市场开放对企业创新影响的具体路径,并从实际出发以政府和企业两个视角提出了未来发展的建议。以下是本文的研究结论:（1）资本市场的开放能显著促进企业创新水平的提高;（2）资本市场的开放通过增加研发投入、扩大研发规模;降低企业的信贷依赖度、提高债务融资规模;增强企业信息透明度和治理水平、充分调动管理层创新意愿等路径促进企业创新水平的提高。