资本帐户的开放对发展中国家来说有利有弊，但总的来说是利大于弊。不利之处在于(1)资本自由流动、货币政策和浮动汇率制之间只能达到其中两项;(2)汇率波动对企业融资造成困难;(3)不良贷款对银行部门和投机资本对国内证券市场的冲击。有利之处在于(1)争取外国资本，解决自有资金不足，以适应金融和贸易自由化等结构改革的需要;(2)资本管制正趋于失效;(3)缓解货币升值的压力;(4)清除加入国际组织的压力。 中国属于发展中国家之一，他的资本帐户的开放也必须与自己的实际经济情况相适应。参考麦金农的经济自由化理论，作者认为我国资本帐户的开放首先需要拥有一个良好而稳定的宏观经济环境。因为任何原因导致民众产生对前途不明朗的因素，都可能引起资本流入锐减和外逃加剧，使资本帐户的开放功亏一簧。因此，我们要将有步骤、有顺序的资本帐户开放和宏观经济的改革有机地结合在一起。减少和取消资本管制是一项包含着巨大潜在风险的改革。如果没有恰当的政策设计和安排，这些潜在风险很可能最终导致成为严峻的现实问题。只有审慎地选择开放时机，将资本帐户的开放时间同国内宏观经济改革，金融改革相互协调，才能最大限度地减少开放的风险和代价。宏观经济