随着我国经济结构调整,发展战略新兴产业,对提高我国综合国力有着重要意义。当前全球干细胞技术发展迅速,我国也将生物医药列入重点发展的七大战略新兴产业,在国家政策的大力支持下,各类生物技术陆续突破,更是带动了消费市场的发展。作为濒临退市的传统企业,中源协和亟需转型,而进入受国家支持的新兴产业无疑是其良好的选择,但想要在生物医药行业中保持领先优势,仅依靠内部积累不能满足企业需要,企业更需要通过资本运作整合外部资源。在对中源协和资本运作的整体过程按时间线进行梳理时,发现其资本运作过程可以分为三个阶段:剥离非主营业务,扩张干细胞业务,多元化经营;其资本运作的主要动因可以归纳为摆脱经营困境、获取优势资源和实现战略转型。接着分析中源协和资本运作的效果,通过事件分析法分析几次重要资本运作的短期市场绩效,发现顺利实施的资本运作会在短期内增加企业价值;兼并活动会让企业面临较大的行业政策风险和技术风险;再用指标分析法分析2009-2016年间资本运作的财务绩效,并与同类海外企业中国脐带血库进行对比,发现其剥离非优质资产后提高了获利能力,跨行业转换主营业务使得企业提高了获利效率,但资本运作会导致企业运营效率的降低和财务风险的放大,同时发现资本运作完善了公司的治理结构。最后根据这些分析得出启示及建议:资本运作应围绕着企业战略目标进行,运用适当的资本运作手段可以促进企业成长,在资本运作过程中应注意规范流程、规避风险、加强整合。