由于公司股东与管理层之间的委托代理问题的产生,以及企业对于人力资本的需求不断增长,股权激励机制应运而生。企业推出股权激励计划,有条件的授予核心员工部分股份,一方面能够促使管理层利益和股东利益趋于一致,与企业共享收益,共担风险,激发企业员工的工作热情与潜能;另一方面起到了稳定人才队伍,吸引外来优秀人才的作用。我国股权激励从2006年《上市公司股权激励管理办法(试行)》的出台以来逐渐规范,但仍有很多企业的股权激励办法出现了方案设计不够科学、动机存在高管自利倾向、实施效果不显著等问题。有鉴于此,本文以美的集团股权激励这一具体案例为研究对象展开论述。美的集团的股权激励具有连续,多元的特征,其股权激励计划层层推进,逐年迭代,目前已形成短、中、长期相结合的股权激励体系。本文重点分析股权激励的实施动因与实施效果,并针对其激励方案设计中的不足提出建议。期望美的集团的相关经验能够为我国其他公司未来实施股权激励提供有价值的参考。首先,本文在对股权激励的内涵和相关理论进行概述后,详细分析了美的集团五次股权激励的具体内容,包括激励方式、激励对象、行权安排和行权条件等基本要素,并总结其股权激励特征。其次,本文分阶段对美的集团进行股权激励的动因作出了识别并加以分析,再通过企业财务指标、员工离职率等非财务指标和市场反应检验实施效果。最后针对其激励方案设计中存在的问题提出相应的改进建议。经研究,本文发现美的集团最开始推出的股票期权激励方案更显著的展现出激励动机,其后实施合伙人计划和限制性股票激励方案则折射出高管自利的福利动机。在实施效果方面,综合来看,美的集团的股权激励对公司长期、稳健发展的确产生了正向的影响,在一定程度上缓解了委托代理问题,稳定了核心员工并提升了公司价值。但其股权激励方案的设计、后续的实施过程中仍存在一些问题,包括对于董事、高管的激励期限较短,业绩考核标准偏低以及激励模式与激励对象的不匹配等。并对所存在问题提出增强行权条件的激励作用,提高激励模式与员工的匹配程度以及完善内外部监督治理等相应建议。