可转债作为一种具有债权,股权,期权三重特性的新生代衍生金融工具,其发行效应是经济学领域的重要问题,受到经济金融学界学者的广泛关注。可转债具有债券性质,因此在发行时会预先设定其利率、期限等;相比于普通债券,可转债增加了转换权、赎回权等一系列期权条款,这些条款为企业的投融资活动提供了较大的灵活性。然而,我国可转债在九十年代才开始出现,无论是在理论还是实践方面都处于发展阶段。目前上市公司发行可转债较少,总体规模小、市场体制不完善,导致关于可转债发行效应的研究由于受到样本不足的局限,研究结论不一致。并且随着市场规模的扩大,公司发行可转债的真实动机也参差不齐,贸然发行会对公司的发展以及未来业绩留下隐患。因此,结合我国国情,研究可转债发行的短期效应和长期效应对我国可转债的发展具有重要意义,同时也为监管层监管,完善可转债制度提供理论及数据参考。本文数据来源于国泰安数据库（CSMAR）和东方财富数据库（Choice）,通过运用以下研究方法:事件研究法、主成分分析法对可转债短期效应和长期效应进行全面研究并用多元回归法分析各自影响因素。研究目的是为了:（1）通过公司发行可转债对发行日前后股价的影响来得到短期效应;（2）对比可转债和增发、配股的短期效应;（3）通过公司发行可转债对公司绩效评分的影响来研究长期效应;（4）通过多元回归分析可转债发行效应的影响因素进行分析。通过以上分析对可转债发行效应情况有一个更加全面的了解。通过分析得到可转债短期效应和长期效应都为负效应。在进行短期效应分析时,通过进行事件研究实验,得到异常收益率AAR、累计异常收益率CAR、累计平均异常收益率CAAR。分析得到:可转债发行日的AAR值为负,即发行日效应为负;通过对发行前后30天的股价变化研究后表明短期效应显著为负。在进行可转债的长期效应研究时,对比发行前后三年公司业绩,结果在1%的水,平上显著为负。该检验结果表明现阶段我国发行可转债融资具有一定的代价。通过对影响因素分析可得,公司成长性越高,对短期股价波动和公司长期绩效的正向影响越大,对抑制可转债的负面效应能力越大;公司风险性越大,对短期股价波动和公司长期绩效的负向影响越大。实践证明,公司在发行可转债时需要立足于改善经营业绩,不能贸然发行可转债,投资者在可转债投资时也需要依据公司成长性和风险制定投资策略。